Les investisseurs mondiaux affirment que le renforcement du yuan devrait permettre de stabiliser les réserves de devises étrangères de la Chine, qui constituent les plus grandes réserves de devises étrangères au monde. Leur optimisme est alimenté par le rétablissement économique du pays et la hausse des retours sur investissement des actifs financiers chinois, qui devrait attirer les flux de capitaux malgré les vulnérabilités financières mondiales engendrées par la pandémie de coronavirus.

Les réserves de devises étrangères de la Chine s’élèvent à 3179 milliards de dollars (2624 milliards d’euros), leur plus haut niveau depuis août 2016, lorsqu’elles avaient atteint 3185 milliards de dollars. Cette hausse met fin à deux mois de déclin consécutifs, à 3143 milliards de dollars en septembre puis 3128 milliards en octobre, ont annoncé lundi des responsables de l’Administration nationale des changes (ANC).

Le même jour, la banque centrale de Chine a publié un taux de parité central du yuan − la référence journalière pour ses échanges − à 6,536 par dollar US, son taux le plus fort depuis juillet 2018. Le yuan offshore s’échangeait à environ 6,518 par dollar après avoir atteint le 5 décembre son taux le plus fort en près de deux ans et demi, à 6,502 par dollar. La devise est en bonne voie pour enregistrer sa période la plus longue de hausses mensuelles de ces six dernières années.

Wang Chunying, la directrice adjointe et porte-parole de l’ANC, a fait savoir que les raisons majeures pour l’augmentation des réserves en devises étrangères incluaient les changements des taux de change et les valeurs des actifs. 

Selon elle, la chute de l’indice du dollar US et les appréciations des autres devises ont été principalement influencées par la pandémie de Covid-19, le développement des vaccins et les attentes concernant les politiques monétaires et budgétaires des principales économies, ce qui a également poussé à la hausse les actions et les obligations dans les pays majeurs. « Le marché des changes devrait se stabiliser à l’avenir, avec des fluctuations dans les deux sens [du taux de change] », a-t-elle ajouté.

Les perspectives optimistes concernant la deuxième économie mondiale ont renforcé la confiance des investisseurs mondiaux dans le yuan, ce qui devrait permettre d’attirer de façon continue les flux de capitaux alors que le dollar US s’affaiblit, notent les économistes.

La Chine poursuit sa dynamique de relance économique et l’impact de la pandémie sur sa croissance est de moins en moins forte. Cela permettra de soutenir la croissance du PIB pour l’année entière et de stabiliser les réserves en devises étrangères, souligne Wen Bin, analyste en chef auprès de la China Minsheng Banking. Celui-ci s’attend à ce que la flexibilité du taux de change du yuan continue de s’améliorer et que son taux de change face au dollar US fluctue autour d’un équilibre raisonnable et mesuré.

Dans un sondage réalisé par la CNBC auprès du Conseil mondial des directeurs financiers au 4e trimestre, les directeurs financiers des plus grandes multinationales au monde ont indiqué avoir des perspectives plus positives vis-à-vis de l’économie chinoise que vis-à-vis de l’économie des Etats-Unis. Ils estiment aussi que la capacité de la croissance économique de la Chine à se libérer des effets de la pandémie permettra de soutenir la relance mondiale. Le sondage de la CNBC a fait passer les perspectives moyennes d’évolution du PIB chinois de « stables » au 3e trimestre à « légère amélioration ».

Selon certains économistes, le yuan devrait être « le meilleur choix parmi les devises asiatiques » sur le premier semestre de l’année prochaine, grâce à la reprise économique durable et relativement rapide de la Chine.

Shan Hui, économiste en chef de Goldman Sachs pour la Chine, prévoit que d’ici la fin 2021, le yuan pourrait s’être renforcé à 6,3 par dollar, alors que l’internationalisation de la devise se poursuit et que les investisseurs étrangers continuent d’augmenter leurs placements en obligations et en actions libellés en yuans sur le marché intérieur.

D’après Stephen Chiu, stratégiste des devises étrangères et des taux de change en Asie pour la société Bloomberg Intelligence, le taux de change du yuan se hissera probablement à 6 yuans par dollar si les touristes chinois continuent de s’abstenir de voyager à l’étranger en l’absence d’un vaccin adopté à travers le monde et avant que la Réserve fédérale des Etats-Unis ne réponde aux attentes du marché concernant la normalisation de sa politique monétaire.