Reprise de la croissance des profits pour les entreprises industrielles étrangères en Chine

Cette reprise témoigne du dynamisme du secteur et du renforcement de la confiance au niveau international

Les profits des entreprises industrielles étrangères implantées dans la partie continentale de la Chine ont renoué avec la croissance en 2025 après trois années de contraction, signe d'une nouvelle dynamique pour le secteur industriel et d'une confiance accrue des entreprises étrangères, selon des données officielles publiées mardi.

La croissance des profits des entreprises industrielles dans leur ensemble étant également redevenue positive, des experts et des dirigeants d’entreprises ont indiqué estimer que l'économie industrielle avait surmonté la crise et entrait dans une phase d'amélioration de la qualité et de l'efficacité, ouvrant la voie à une poursuite de la reprise en 2026.

Le Bureau national des statistiques (BNS) a fait savoir mardi que les entreprises industrielles à capitaux étrangers, ainsi que celles de Taïwan et des Régions administratives spéciales (RAS) de Hong Kong et Macao, avaient enregistré des profits totaux de 1 740 milliards de yuans (250 milliards de dollars) en 2025, soit une hausse de 4,2 % sur un an.

Cette croissance a mis fin à trois années de contraction après des baisses de 9,5 % en 2022, de 6,7 % en 2023 et de 1,7 % en 2024, s’inscrivant dans le cadre d'une reprise plus générale des bénéfices industriels.

En 2025, les entreprises industrielles chinoises d'une taille significative ont enregistré des bénéfices totaux de 7 398,2 milliards de yuans, en hausse de 0,6 % sur un an, mettant également fin à trois années consécutives de baisse, selon le BNS.

« Le rebond des bénéfices industriels étrangers témoigne de l'attractivité de la Chine dans les secteurs de la fabrication de pointe, des industries de haute technologie et des chaînes d'approvisionnement des nouvelles énergies, ainsi que des retombées positives de l'ouverture du pays », a déclaré Liu Chunsheng, professeur associé à l'Université centrale des finances et de l'économie.

Les orientations politiques ont également encouragé les investissements étrangers à se diriger vers les régions du centre et de l'ouest du pays ainsi que vers les secteurs de haute technologie, ce qui a permis d'améliorer la structure des investissements, a affirmé M. Liu.

Il a ajouté que cette remontée des bénéfices du secteur industriel dans son ensemble était due à la fois à une reprise de la demande – soutenue par les programmes de reprise commerciaux et la résilience des exportations – et à des améliorations de l'offre, comprenant la dynamique des secteurs de haute technologie et les efforts déployés pour freiner la concurrence destructrice par les prix, le tout face à un contexte de base faible en 2024.

Selon le BNS, les bénéfices dans les secteurs de la fabrication de haute technologie, tels que la production de drones intelligents, de circuits intégrés et d'équipements pour semi-conducteurs, ont tous bondi de plus de 100 % en 2025.

L'amélioration de la qualité et de l'efficacité du développement industriel chinois attire de plus en plus d'entreprises étrangères. Covestro AG, fabricant allemand de polymères et de plastiques haute performance, va accroître ses investissements en Chine suite au démarrage, la semaine dernière, de son usine de polyuréthane thermoplastique à Zhuhai, dans la province du Guangdong (sud).

« Pour les multinationales, l'écosystème d'innovation chinois est devenu un pôle d'attraction croissant pour les investissements », a affirmé Monique Buch, directrice commerciale de Covestro.

Selon Wen Bin, économiste en chef à la China Minsheng Bank, les bénéfices industriels devraient poursuivre leur reprise à l'horizon 2026, alors que la demande devrait être soutenue par une consommation stable, des investissements stabilisés et des exportations résilientes, tandis que les efforts déployés pour limiter la concurrence excessive sur les prix devraient contribuer à renforcer la rentabilité.

Cependant, les perspectives des bénéfices industriels en 2026 pourraient dépendre du soutien politique et des exportations, lesquelles restent exposées à une incertitude extérieure persistante, a mis en garde Su Jian, directeur du Centre national de recherche économique de l'Université de Pékin.

M. Su a souligné que la divergence des bénéfices entre les entreprises montrait que la reprise pourrait demeurer fragile, ajoutant que les grandes entreprises nationales pourraient être moins agiles que les petites en matière de transformation et de modernisation et devraient renforcer leur innovation produit.

Les données officielles montrent que les bénéfices des petites et moyennes entreprises (PME) industrielles ont progressé de 1,4 % en glissement annuel en 2025, après un recul de 1,7 % en 2024. En revanche, les bénéfices des entreprises industrielles publiques et des entreprises par actions ont respectivement chuté de 3,9 % et 0,1 %.

Les entreprises industrielles privées ont également subi des pressions, leurs bénéfices restant stables par rapport à l'année précédente, contre une croissance de 0,5 % en 2024.

« Les changements de l'environnement extérieur ont un impact croissant, tandis que la transformation et la modernisation industrielles rencontrent encore des difficultés d'adaptation, plongeant certaines entreprises dans des problèmes opérationnels », a expliqué Yu Weining, statisticien en chef du département des statistiques industrielles du BNS.

M. Yu a indiqué que les efforts devraient se concentrer sur l'approfondissement de l'intégration de l'innovation technologique et industrielle et sur l'optimisation de la structure industrielle afin de soutenir l'amélioration continue de la rentabilité industrielle.

Charlie Zheng, économiste en chef du groupe Samoyed Cloud Technology Holdings, a pour sa part déclaré que « la capacité à diffuser plus largement le dynamisme des entreprises à capitaux étrangers et des PME à l'ensemble du secteur privé sera déterminante pour la pérennité de la reprise des bénéfices industriels en 2026 ».

M. Zheng a noté que les disparités de profits entre les PME et les autres entreprises privées suggéraient d'éventuels goulots d'étranglement dans la transmission des politiques, mettant en garde contre tout biais par lequel le soutien politique profiterait aux petites entreprises mais n'atteindrait pas les moyennes et grandes entreprises privées.