Les négociations commerciales sino-américaines et la résilience du marché renforcent la confiance dans les actifs chinois

Le marché des capitaux chinois connaît une vague d'évolutions positives. Quelques jours seulement après la publication par des responsables politiques chinois de mesures majeures visant à stabiliser le marché, la Chine et les États-Unis ont annoncé lundi avoir atteint ce que certains ont qualifié de « progrès plus important que prévu » pour apaiser les tensions tarifaires.

La multiplication de ces nouvelles positives s'accompagne d'une confiance accrue dans les actifs chinois. Certaines institutions financières internationales ont rapidement relevé leurs perspectives pour les actions chinoises, tandis que d'autres ont ajusté leurs stratégies d'investissement pour privilégier les actions chinoises dans le secteur des hautes technologies.

Si l'issue des négociations commerciales sino-américaines a considérablement stimulé le marché, l'orientation politique de la Chine, la résilience de son marché et ses avancées technologiques dans des domaines tels que l'intelligence artificielle (IA) et les semi-conducteurs soutiennent le potentiel de croissance à long terme des actifs chinois, selon des analystes et des rapports de plusieurs grandes institutions financières internationales.

Un catalyseur à court terme

Faisant référence à l'accord conclu entre la Chine et les États-Unis, Laura Wang, stratégiste en chef actions chinoises chez Morgan Stanley, a déclaré dans une note de recherche partagée lundi avec le Global Times que « nous considérons cette évolution comme un catalyseur solide à court terme pour le marché chinois ».

Après deux jours de négociations en Suisse, la Chine et les États-Unis ont publié lundi une déclaration commune annonçant plusieurs accords clés, notamment une réduction significative de leurs droits de douane respectifs.

Plus précisément, les États-Unis supprimeront 91% de leurs droits de douane supplémentaires sur les produits chinois et la Chine réduira en conséquence de 91% ses droits de douane supplémentaires sur les importations américaines. De plus, les États-Unis suspendront un « droit de douane réciproque » de 24% pendant 90 jours, et la Chine suspendra également un droit de douane de 24% pendant la même période, a indiqué le ministère chinois du Commerce.

« Cette nouvelle a considérablement renforcé la confiance des marchés financiers mondiaux », a déclaré mardi Yang Delong, économiste en chef au First Seafront Fund, basé à Shenzhen, dans la province chinoise du Guangdong (sud), soulignant que les marchés mondiaux avaient réagi positivement à cette nouvelle.

Wang Tao, responsable de l'économie pour l’Asie et économiste en chef pour la Chine chez UBS Investment Bank, a indiqué dans un communiqué adressé au Global Times mardi que « la désescalade de la guerre commerciale améliore les perspectives de croissance ».

Les négociations commerciales sino-américaines, très suivies, se sont conclues par des « progrès substantiels » avec une réduction significative des droits de douane bilatéraux, ce qui est plus positif que prévu, selon M. Wang.

Song Yu, économiste en chef pour la Chine chez BlackRock, a déclaré au Securities Times que les récents progrès dans les relations commerciales sino-américaines représentaient une dynamique majeure pour l'environnement macroéconomique.

Ceci, combiné à des données d'exportation supérieures aux attentes pour avril et à un soutien économique national renforcé – comme en témoigne le vaste ensemble de mesures mises en place par trois grands ministères chinois la semaine dernière –, devrait « renforcer la confiance des investisseurs nationaux et internationaux dans les actifs chinois, agissant comme un puissant catalyseur pour le marché chinois », a affirmé M. Song.

Une forte résilience

Avant même que la Chine et les États-Unis ne réalisent des progrès majeurs dans leurs négociations commerciales, les investisseurs internationaux étaient déjà de plus en plus optimistes quant aux perspectives d'investissement sur le marché des capitaux chinois, exprimant une grande confiance dans sa forte résilience et son potentiel de croissance à long terme.

Certaines grandes institutions financières ont rapidement ajusté leurs stratégies d'investissement. UBS Global Wealth Management a publié lundi ses perspectives d'investissement, exprimant sa préférence pour les grandes entreprises de l'Internet qui stimulent le développement de l'IA en Chine et pour les opportunités attractives dans la chaîne d'approvisionnement plus large des semi-conducteurs.

« Nous pensons que les avancées continues dans le domaine de l'IA en Chine devraient contribuer à la hausse du secteur technologique, face à un contexte d'apaisement potentiel du conflit commercial sino-américain. Nous jugeons désormais les actions technologiques chinoises “attrayantes” et prévoyons une croissance des bénéfices de 30% cette année », a déclaré la société de gestion de patrimoine.

Dans sa note de recherche publiée lundi, Laura Wang, de Morgan Stanley, a également mis en avant « des opportunités d'investissement structurelles dans les secteurs de la technologie, de l'intelligence artificielle et des nouvelles formes de consommation ».

Dans un rapport du 8 mai, Goldman Sachs a maintenu sa surpondération des actions chinoises et a relevé ses objectifs d'indice sur 12 mois pour le MSCI Chine et le CSI300 à 78 et 4400 respectivement, impliquant des rendements potentiels de 7% et 15%.

Le rapport souligne la résilience des actifs financiers chinois, soutenue par des facteurs tels que la faiblesse généralisée du dollar américain, les signes d'apaisement des tensions commerciales sino-américaines, la forte croissance de l'activité, et l'assouplissement efficace de la politique intérieure.

La semaine dernière, les autorités monétaires et financières chinoises ont dévoilé une série de mesures de soutien, dont notamment des baisses des taux directeurs et du taux de réserves obligatoires (RRR), alors que le pays intensifie ses efforts pour stabiliser les marchés et soutenir la reprise économique face aux vents contraires extérieurs, selon Xinhua.

Parmi ses principales mesures, la Banque populaire de Chine (BPC, banque centrale) a annoncé une baisse du RRR de 0,5 point de pourcentage pour les institutions financières éligibles à compter du 15 mai. Le RRR des sociétés de financement automobile et de crédit-bail sera lui abaissé de 5% à 0%, a rapporté Xinhua.

Le moment choisi pour l'annonce, et notamment la baisse du RRR et des taux directeurs, a été perçu comme une bonne surprise par certains investisseurs. Goldman Sachs a souligné que l'aspect encourageant du dernier plan d'assouplissement résidait dans son approche ciblée et de plus en plus axée sur la demande, ce qui soutient l'objectif du gouvernement de favoriser un marché boursier sain ancré par la stabilité des capitaux.

Lors d'une conférence de presse annonçant les mesures politiques la semaine dernière, Wu Qing, président de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, a souligné la résilience du marché des actions A et la croissance des bénéfices nets des sociétés cotées au premier trimestre.

« Les sociétés cotées en actions A sont résilientes, soutenues par une forte demande intérieure, des marchés d'exportation diversifiés et une compétitivité croissante. Au premier trimestre 2025, leurs bénéfices nets ont augmenté de 3,6% en glissement annuel, tandis que les entreprises de l'économie réelle ont enregistré une hausse de 4,3% », a déclaré M. Wu, tout en s'engageant à maintenir la stabilité et l'activité des marchés financiers.