L'économie chinoise maintient sa résilience sur la période janvier-avril

L'économie chinoise a fait preuve d'une résilience continue au cours des quatre premiers mois de l'année, bien que certains indicateurs aient signalé la nécessité d'un soutien politique plus ciblé pour stimuler la demande intérieure et asseoir la croissance sur des bases plus solides, ont indiqué des responsables et des analystes.

Bien que la hausse des coûts de l'énergie découlant des tensions géopolitiques ait pesé sur l'activité économique en avril, la forte expansion du secteur manufacturier de haute technologie et la résilience des exportations augurent de perspectives stables pour la deuxième économie mondiale, ont-ils ajouté.

Les chiffres publiés lundi par le Bureau national des statistiques (BNS) révèlent que la production industrielle du pays a progressé de 5,6 % en glissement annuel au cours des quatre premiers mois de l'année.

Les ventes au détail ont progressé de 0,2 % en glissement annuel en avril, marquant un ralentissement par rapport à la hausse de 1,7 % enregistrée en mars, et ont augmenté de 1,9 % en glissement annuel sur la période de janvier à avril, selon les chiffres du BNS.

Wen Bin, économiste en chef à la China Minsheng Bank, a expliqué que le ralentissement des ventes au détail s'expliquait en partie par la légère réduction des subventions proposées cette année dans le cadre du programme de reprise des biens de consommation, ainsi que par une base de comparaison relativement élevée par rapport à la même période de l'année précédente.

Si la consommation de biens a fléchi, celle de services est restée résiliente. Les ventes de services au détail ont progressé de 5,6 % en glissement annuel au cours des quatre premiers mois, soit une accélération de 0,1 point de pourcentage par rapport aux trois premiers mois de l'année, a précisé le BNS.

Fu Linghui, porte-parole et économiste en chef du BNS, a indiqué que la forte demande pour le tourisme culturel et les événements sportifs s'était imposée comme un nouveau moteur de croissance dans ce secteur.

Les investissements en actifs fixes ont reculé de 1,6 % en glissement annuel au cours des quatre premiers mois, inversant la tendance de croissance de 1,7 % enregistrée au premier trimestre, selon le BNS.

« Le ralentissement observé dans certains indicateurs du mois d'avril reflète des fluctuations mensuelles normales », a assuré Wang Guanhua, une autre porte-parole du BNS, lors d'une conférence de presse tenue lundi.

En dépit des vents contraires, Mme Wang a affirmé que la stabilité économique fondamentale de la Chine demeurait intacte, les analystes s'attendant à ce que les moteurs de croissance fondés sur l'innovation et la résilience des exportations continuent à soutenir l'activité, dans un contexte marqué par diverses conditions favorables.

Les données du BNS ont révélé que la fabrication d'équipements et l'industrie manufacturière de haute technologie avaient enregistré une croissance vigoureuse, progressant respectivement de 8,7 % et de 12,6 % en glissement annuel sur la période janvier-avril.

Parallèlement, les exportations de marchandises de la Chine – exprimées en renminbi (RMB, yuan chinois) – ont augmenté de 11,3 % en glissement annuel au cours des quatre premiers mois de l'année, tandis que les exportations du seul mois d'avril ont affiché une hausse de 9,8 % par rapport à l'année précédente.

Selon Robin Xing, économiste en chef pour la Chine chez Morgan Stanley, la vigueur des exportations chinoises devrait perdurer, la résilience de ce secteur étant susceptible de générer des retombées positives pour la modernisation industrielle nationale.

Au vu de la robustesse des exportations ainsi que de la vigueur des dépenses d'investissement liées à l'intelligence artificielle (IA) et aux secteurs verts, Morgan Stanley a récemment relevé sa prévision de croissance annuelle pour la Chine à 4,8 %, situant ainsi ce chiffre dans la fourchette supérieure de l'objectif de croissance annuel fixé par le pays.

Toutefois, M. Xing a mis en garde concernant le caractère inégal de la reprise : la demande intérieure continue en effet de marquer le pas, et des facteurs tels que l'ajustement en cours du secteur immobilier pèsent toujours sur la consommation.

Zhang Bin, directeur adjoint de l'Institut d'économie et de politique mondiales au sein de l'Académie chinoise des sciences sociales, a déclaré que l'économie chinoise s'inscrivait désormais dans une trajectoire de reprise ascendante. Il a cependant souligné que la force limitée de cette reprise – lorsqu'elle repose sur ses propres ressorts – mettait en évidence la nécessité d'un soutien accru via des politiques contracycliques.