L'activité manufacturière de la Chine marque une reprise en mars

Le secteur manufacturier se redresse, mais les PME restent sous pression

L'activité manufacturière chinoise a renoué avec l'expansion en mars, offrant un signe précoce que les mesures de soutien commencent à se répercuter sur l'économie réelle, alors que les efforts pour stimuler la demande et stabiliser la croissance portent leurs fruits, ont affirmé des experts mardi.

Ils ont toutefois souligné que la faiblesse persistante des petites et moyennes entreprises (PME) mettait en évidence des tensions structurelles et soulignait la difficulté pour les décideurs politiques de favoriser une reprise plus généralisée dans la deuxième économie mondiale.

Ils ont également affirmé que le maintien d'un soutien politique contracyclique, l'accélération du déploiement des grands projets d'investissement public, ainsi que des mesures plus ciblées pour alléger le fardeau financier des PME seraient essentiels pour stimuler les commandes, relancer la production et assurer un bon démarrage du 15^e Plan quinquennal (2026-2030).

Leurs propos interviennent alors que l'indice officiel des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier chinois s'est établi à 50,4 en mars, contre 49,0 en février, renouant ainsi avec l'expansion, selon les données publiées mardi par le Bureau national des statistiques (BNS). Le sous-indice de la production a atteint 51,4 en mars, contre 49,6 en février, tandis que l'indicateur des nouvelles commandes s’est établi à 51,6, en hausse de 3 points par rapport au mois précédent, a précisé le BNS.

Huo Lihui, statisticien au BNS, a attribué ce rebond du PMI manufacturier à la reprise plus rapide du travail et de la production après les congés de la fête du Printemps ainsi qu'à une activité accrue du marché, l'indice de production et l'indice des nouvelles commandes repassant tous deux en territoire d'expansion.

Wang Qing, analyste macroéconomique en chef chez Golden Credit Rating International, a déclaré que le climat des affaires dans le secteur manufacturier chinois s'était amélioré en mars, porté par l'optimisme qui a suivi les deux sessions annuelles des principaux organes législatif et consultatif politique du pays, qui ont souligné que les politiques macroéconomiques de la Chine resteraient plus proactives et efficaces cette année.

Ce ton politique a été réaffirmé mardi par la Banque populaire de Chine (BPC, banque centrale). Dans un communiqué publié à l'issue de la réunion du premier trimestre 2026 de son comité de politique monétaire, la BPC a indiqué qu'elle maintiendrait une politique monétaire modérément accommodante, intensifierait les ajustements contracycliques et transcycliques, et améliorerait la coordination entre les politiques monétaire et budgétaire afin de promouvoir une croissance économique stable et une reprise raisonnable des prix.

Parallèlement, les principaux segments manufacturiers ont continué de se renforcer et ont maintenu une légère tendance à la hausse. Le secteur manufacturier de haute technologie, par exemple, a enregistré un indice PMI de 52,1 en mars, en hausse de 0,6 point par rapport à février, et s’est maintenu en zone d'expansion pour le 14^e mois consécutif, a rapporté le BNS.

Malgré cette expansion générale, les PME manufacturières restent sous pression, alors que leur activité reste en contraction.

Selon le BNS, le sous-indice des entreprises de taille moyenne a progressé de 1,5 point pour atteindre 49,0, tandis que celui des petites entreprises a grimpé de 4,5 points à 49,3. Ces deux indices restent toutefois inférieurs au seuil de 50 points.

« La flambée des prix des matières premières a durement touché les PME, qui disposent généralement d'un pouvoir de fixation des prix plus faible et de réserves financières plus limitées », a souligné Bai Wenxi, vice-président de l'Union chinoise des capitaux d'entreprise.

Huang Yiping, doyen de l'École nationale de développement de l'Université de Pékin, a affirmé que la Chine disposait de marges de manœuvre, tant monétaires que budgétaires, pour faire face aux potentielles difficultés économiques liées aux incertitudes géopolitiques au Moyen-Orient.

Les entreprises étrangères se disent également optimistes quant aux perspectives à long terme du secteur manufacturier chinois.

Markus Kamieth, PDG du groupe chimique allemand BASF, a indiqué que la Chine s'était hissée à l'avant-garde de la production intelligente et de la transition écologique grâce à son envergure, sa rapidité et sa capacité d'innovation.

Philippe Delorme, PDG du géant finlandais des ascenseurs KONE Corp, a lui déclaré que le principal site de production de l'entreprise, situé à Kunshan, dans la province du Jiangsu (est), était devenu le plus grand site de fabrication d'ascenseurs au monde. « Cela témoigne de notre engagement envers la croissance économique de la Chine », a-t-il ajouté.