​La Chine intensifie ses mesures pour stimuler la consommation

La Chine a mis en œuvre des mesures ciblées en faveur de la consommation afin de stimuler les dépenses immédiates, tout en poursuivant des réformes structurelles visant à débloquer une croissance durable de la consommation, alors que le pays s'oriente vers un modèle de croissance plus équilibré fondé sur son vaste marché intérieur, ont indiqué des économistes.

Selon eux, la base de consommateurs solide et en pleine expansion de la Chine est non seulement un moteur du développement de haute qualité du pays, mais elle constitue également un facteur de stabilisation pour l'économie mondiale face aux fluctuations de la demande extérieure et aux complexités géopolitiques.

Lors de la Conférence centrale annuelle sur le travail économique, qui s'est tenue la semaine dernière, les décideurs politiques chinois ont placé la « stimulation de la demande intérieure » en tête des huit priorités clés de leur programme économique pour l'année prochaine.

Dans une tribune publiée lundi dans le Qiushi Journal, la revue phare du Comité central du Parti communiste chinois (PCC), le président chinois Xi Jinping a souligné que l'expansion de la demande intérieure était cruciale non seulement pour la stabilité économique, mais aussi pour la sécurité économique du pays. « Il ne s'agit pas d'une mesure temporaire, mais d'une initiative stratégique », a-t-il affirmé.

M. Xi, qui est également secrétaire général du Comité central du PCC, a appelé à accélérer les efforts pour remédier aux faiblesses de la demande intérieure, notamment de la consommation, afin d'en faire le principal moteur et le pilier stabilisateur de la croissance économique.

Robert Koopman, ancien économiste en chef de l'Organisation mondiale du commerce (OMC), a déclaré qu'au cours des cinq à dix prochaines années, « une évolution majeure du rôle de la Chine sera de devenir un centre de demande important ».

Des analystes ont indiqué estimer que des mesures ciblées pour stimuler la consommation restaient nécessaires à court terme, car les dernières données montrent un ralentissement de la croissance des ventes au détail. En novembre, les ventes totales au détail de biens de consommation, un indicateur de la consommation, ont enregistré une hausse de 1,3 % sur un an, soit une baisse de 1,6 point de pourcentage par rapport à octobre, selon le Bureau national des statistiques (BNS).

Dimanche, le ministère chinois du Commerce, la Banque populaire de Chine (BPC, banque centrale) et l'Administration nationale de la régulation financière (ANRF) ont conjointement publié un document s'engageant à renforcer le soutien financier aux dépenses de consommation.

Le document encourage les institutions financières à adapter leurs services aux achats de biens de consommation coûteux. Quant au secteur des services, le document appelle à des produits financiers innovants ciblant des secteurs tels que les soins aux personnes âgées, la restauration, le tourisme et l'éducation.

Dong Ximiao, chercheur principal chez Merchants Union Consumer Finance Co., a déclaré que le déploiement anticipé de ces mesures de soutien, plusieurs semaines avant le Nouvel An, visait à dynamiser l'économie dès le début de 2026 et à instaurer une dynamique positive pour l'année.

Cette initiative, lancée avant la période des achats de la fête du printemps, à la mi-février, témoigne d'une volonté stratégique de tirer parti de la période de forte consommation annuelle, a ajouté M. Dong.

Selon des analystes, cette dernière mesure fait partie d'une stratégie de relance de la consommation « en deux temps », combinant un soutien financier ciblé avec la prolongation des programmes de reprise jusqu'en 2026.

Han Wenxiu, directeur exécutif adjoint du Bureau de la Commission centrale des affaires financières et économiques, a déclaré samedi lors d'une conférence de presse que la Chine devait « s'adapter à l'évolution de la structure de la consommation en élargissant l'offre de biens et services de haute qualité et en optimisant la mise en œuvre des politiques de reprise ».

De janvier à novembre de cette année, les programmes de reprise ont généré des ventes de biens supérieures à 2 500 milliards de yuans (355 milliards de dollars), bénéficiant à plus de 360 millions de personnes, selon les données du ministère du Commerce.

Wang Qing, analyste macroéconomique en chef chez Golden Credit Rating International, a affirmé que les programmes de reprise de l'année prochaine pourraient inclure une gamme de produits plus étendue, comprenant notamment ceux dotés de fonctionnalités d'intelligence artificielle (IA). Il a ainsi suggéré de porter le budget annuel de ce programme à 500 milliards de yuans, contre 300 milliards cette année.

Fin novembre, la Chine a dévoilé un plan visant à mieux aligner l'offre et la demande de biens de consommation, mettant l'accent sur l'application de l'IA à tous les secteurs et processus de l'industrie des biens de consommation.

« Plus important encore, le champ d'application de ce soutien pourrait s'étendre au-delà des biens durables pour englober un large éventail de services, comme l'éducation de la petite enfance », a ajouté M. Wang.

Des réformes structurelles

Outre les mesures à court terme, des analystes ont souligné que le maintien de la vigueur de la consommation dépendra de plus en plus de réformes structurelles plus profondes, avec notamment l'augmentation des revenus des ménages, le renforcement de la protection sociale et l'amélioration du niveau de vie.

À cette fin, la Conférence centrale sur le travail économique a explicitement préconisé « l'augmentation des revenus des résidents urbains et ruraux ».

Wen Bin, économiste en chef à la China Minsheng Bank, a déclaré que « l'orientation politique est en train d'évoluer progressivement d'une simple relance vers un renforcement à la fois de la capacité et de la volonté des ménages à consommer ».

M. Wen a souligné que des mesures potentielles, telles que l'ajustement des seuils d'imposition sur le revenu des personnes physiques, le maintien d'une croissance soutenue des dépenses sociales, ou encore la promotion de politiques favorisant l'emploi de qualité étaient essentielles pour permettre une croissance durable de la consommation.

Afin de renforcer la résilience de son marché intérieur, la Chine a également activement encouragé la consommation étrangère grâce à la campagne « Shopping in China », stimulée par sa politique d'exemption de visa unilatérale pour divers pays et une nouvelle initiative permettant aux voyageurs éligibles de bénéficier d'un remboursement de taxe immédiat.