​L'Indice de Shanghai atteint son plus haut niveau depuis 10 ans grâce à la dynamique politique

Les principaux indices boursiers chinois ont progressé jeudi, l'Indice composite de Shanghai ayant par exemple atteint son plus haut niveau depuis plus de dix ans, portés par la confiance croissante des investisseurs dans le soutien politique et les attentes d'un nouveau cycle technologique qui soutiendra la prochaine phase de croissance du pays.

L'Indice composite de Shanghai a franchi la barre des 3 900 points pour clôturer à 3 933,97, en hausse de 1,32 %. L'Indice des composants de Shenzhen a lui progressé de 1,47 % à 13 725,56, tandis que l'indice ChiNext, qui suit les entreprises chinoises en croissance (similaire au Nasdaq), a gagné 0,73 % pour atteindre 3 261,82.

L'économiste Ren Zeping a déclaré mercredi dans une tribune que la hausse du marché était due à un assouplissement macroéconomique plus important que prévu, à des liquidités abondantes, ainsi qu'à des avancées rapides dans des secteurs tels que l'intelligence artificielle (IA), les semi-conducteurs, la robotique et les médicaments innovants.

M. Ren a souligné que les autorités avaient mis en place une série de mesures depuis septembre dernier, avec notamment des baisses des taux d'intérêt et du taux de réserves obligatoires (RRR), un plan de résolution de la dette de 10 000 milliards de yuans (1 400 milliards de dollars) et un assouplissement des restrictions sur l'immobilier, témoignant d'un assouplissement continu de la politique macroéconomique. « Cette phase de marché haussier est portée par la confiance », a poursuivi M. Ren. « Les politiques ont largement dépassé les attentes, rétablissant la confiance dans les actifs et les perspectives économiques de la Chine. »

Il a souligné que « nous sommes toujours dans une phase d'assouplissement de la politique macroéconomique ».

Un article d'opinion publié cette semaine par le Quotidien du Peuple a également affiché un ton optimiste, indiquant que l'économie avait enregistré de meilleurs résultats que prévu cette année, avec une stabilité de la croissance, des prix, de l'emploi et de la balance des paiements. Le journal a noté que les investisseurs internationaux augmentaient leur exposition aux actifs chinois, la confiance se renforçant grâce à la stabilité du renminbi et à la hausse des marchés boursiers.

L'article a souligné que la Chine disposait encore d'un énorme potentiel de développement dans les domaines de la technologie, de l'emploi et du capital.

Les courtiers ont confirmé ce sentiment. Industrial Securities, une société chinoise de valeurs mobilières basée à Fuzhou, dans la province du Fujian (sud-est), a indiqué dans un rapport que le marché des actions A avait retrouvé une dynamique haussière après la consolidation de septembre, soutenu par les attentes liées aux prochaines grandes réunions politiques, notamment les discussions sur le 15e Plan quinquennal (2026-2030).

Les anticipations de mesures politiques clés contribueront à recentrer l'intérêt des investisseurs sur les opportunités de croissance et à renforcer le consensus du marché. « L'appétit pour le risque sera probablement plus solidement ancré et les thèmes structurels négociables se diversifieront », selon le rapport d'Industrial Securities.

Zhu Xinghui, stratège en investissement chez DBS Bank, a écrit dans un récent rapport que malgré la volatilité à court terme, les actions chinoises restaient orientées à la hausse sur le long terme. Le CSI 300 et l'Indice Hang Seng sont tous deux entrés dans un cycle haussier depuis leurs points bas cycliques de 2024. « La tendance haussière reste intacte et, si elle est soutenue par les fondamentaux, de nouvelles hausses sont encore possibles », a avancé M. Zhu.

Il a ajouté que les industries liées aux nouvelles forces productives de qualité, telles que l'IA, l'informatique quantique, la bio-production et la robotique, devraient continuer à bénéficier du soutien des politiques publiques, le pays s'orientant vers une croissance tirée par l'innovation.

Cette année marque la dernière année du 14e Plan quinquennal (2021-2025), et le plan directeur pour le 15e Plan quinquennal sera formulé en octobre puis examiné lors des deux sessions de mars 2026.

Zhang Ning, économiste senior pour la Chine chez UBS Investment Bank, a déclaré lundi dans un rapport que le nouveau plan quinquennal pourrait contribuer à clarifier les objectifs stratégiques et les principes fondamentaux de la campagne anti-involution de la Chine, mettant l'accent sur la construction d'un « marché national unifié », la limitation des investissements irresponsables des gouvernements locaux, et la stimulation de la consommation locale.

« Nous pensons que favoriser une croissance de qualité sera probablement la priorité absolue au cours de la prochaine décennie, cette dernière devant être principalement tirée par l'innovation et la croissance de la productivité totale des facteurs », a indiqué M. Zhang. « L'objectif de croissance des dépenses de recherche et développement (R&D) pourrait à nouveau être fixé à un taux annuel composé supérieur à 7 %, sa part dans le PIB devant passer de 2,7 % en 2024 à 3,2 % en 2030. La Chine continuera probablement à soutenir la recherche fondamentale et de pointe ainsi qu'à s'attaquer aux goulets d'étranglement technologiques afin de parvenir à une plus grande autosuffisance. »