Les institutions étrangères optimistes quant au marché boursier chinois

Goldman Sachs a relevé ses objectifs sur les actions chinoises jusqu'à 15%, selon une note de recherche

Plusieurs institutions financières étrangères, dont Goldman Sachs et UBS, se montrent de plus en plus optimistes quant au marché boursier chinois, confortées par les mesures de soutien annoncées mercredi par le pays afin de stabiliser les marchés et soutenir la reprise économique face aux difficultés externes.

« Nous maintenons notre surpondération sur les actions chinoises dans le contexte régional », ont écrit des stratèges de Goldman Sachs, dont Kinger Lau, dans une note publiée jeudi. Ces analystes ont relevé leur objectif à 12 mois pour l'indice MSCI Chine à 78, impliquant un potentiel de rendement de 7%, tout en relevant l'objectif du CSI300 à 4400, signalant un potentiel de rendement de 15%.

L'indice MSCI Chine regroupe les grandes et moyennes capitalisations chinoises, tandis que l'indice CSI300 est un indice pondéré flottant composé de 300 actions A cotées à la Bourse de Shanghai ou à la Bourse de Shenzhen.

« Les sociétés à actions A ont enregistré une croissance globale de leurs bénéfices de 3,5% en glissement annuel au premier trimestre, atteignant 4,2% hors valeurs financières. Il s'agit d'une amélioration significative par rapport à la baisse de 13,7% en glissement annuel enregistrée au quatrième trimestre de l'année dernière, ce qui témoigne du regain de confiance du marché dans la rentabilité future », a écrit Meng Lei, stratégiste en actions chinoises chez UBS Securities, dans une note envoyée au Global Times jeudi.

Bien que le marché des actions A soit confronté à de nombreuses incertitudes, l'amélioration des bénéfices des sociétés cotées apporte de la stabilité au marché, a écrit M. Meng, tout en affirmant rester optimiste quant aux opportunités d'investissement dans des secteurs tels que la consommation intérieure, l'autonomie scientifique et technologique et les actions à dividendes élevés.

La Banque populaire de Chine (BPC, banque centrale), l'Administration nationale de réglementation financière (ANRF) et la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) ont annoncé mercredi une série de mesures financières visant à accroître la liquidité, à soutenir les secteurs clés et à stabiliser le marché des capitaux. Ces mesures comprennent notamment des baisses des taux directeurs et du taux de réserves obligatoires (RRR), ainsi que des mesures visant à soutenir le marché des capitaux.

« L'aspect encourageant de ce dernier plan d'assouplissement réside dans le fait que les réponses politiques sont ciblées et de plus en plus axées sur la demande, renforçant ainsi les objectifs du gouvernement : stabiliser le marché immobilier, renforcer les filets de sécurité sociale, développer l'économie des services, soutenir les petites et moyennes entreprises (notamment celles qui exportent vers les États-Unis), favoriser les retours sur investissement des actionnaires, et favoriser un marché boursier sain avec des capitaux bien ancrés », a souligné Kinger Lau, de Goldman Sachs.

« Ces signaux positifs contribueront à stabiliser davantage la croissance économique, la confiance et les attentes des marchés, stimulant ainsi le sentiment des investisseurs face à un contexte d'incertitudes extérieures », a déclaré Allianz Global Investors Fund Management Co dans une note envoyée au Global Times.

Le marché des actions A entre dans un cycle de réévaluation, où la transformation économique, portée par des technologies de pointe comme l'intelligence artificielle (IA) et l'informatique quantique, permettra des avancées majeures, tandis que les perspectives de compétitivité et de rentabilité à long terme des entreprises se précisent, selon la note. Les tensions géopolitiques et les politiques tarifaires américaines pourraient engendrer une volatilité à court terme, mais ne remettront pas en cause la trajectoire de réévaluation du marché dans son ensemble, précise la note.

Bien que la bourse chinoise ait enregistré de lourdes pertes suite aux turbulences financières mondiales déclenchées par les droits de douane américains imposés à ses partenaires commerciaux début avril, le marché s'est presque entièrement redressé, démontrant ainsi sa résilience.

Les actions chinoises ont clôturé en hausse jeudi, l'Indice composite de référence de Shanghai gagnant 0,28% à 3352 points, tandis que l'Indice des composants de Shenzhen a clôturé en hausse de 0,93% à 10 197,66 points.

« Nous disposons de fondamentaux économiques solides, de politiques macroéconomiques judicieuses et de garanties institutionnelles fiables. Autant d'éléments qui insufflent une confiance indispensable à l'économie et aux marchés financiers chinois face à un contexte d'incertitude mondiale », a affirmé Wu Qing, directeur de la CSRC, lors d'une conférence de presse tenue mercredi à Beijing.

Affichant leur confiance dans les perspectives économiques de la Chine et le potentiel à long terme de son marché financier, les institutions étrangères ont accéléré le rythme de leurs investissements en Chine.

Par exemple, JP Morgan Asset Management (China) Co a annoncé le 30 avril que, forte de sa confiance dans le développement de qualité du marché financier chinois et de ses capacités de gestion d'actifs, elle utiliserait un capital interne d'au moins 54 millions de yuans pour acquérir des parts dans ses nouveaux fonds communs de placement en actions, ajoutant qu'elle conserverait ces parts pendant au moins un an.

« Les réformes institutionnelles chinoises renforceront encore la résilience du marché financier », a déclaré jeudi Wan Zhe, économiste et professeur à l'École de « La Ceinture et la Route » de l'Université normale de Beijing.

La CSRC a annoncé le déploiement prochain de nouvelles mesures visant à approfondir la réforme de la bourse STAR et du ChiNext, tout en renforçant l'inclusivité et l'adaptabilité des systèmes, notamment en ce qui concerne le mécanisme de contrôle à plusieurs niveaux et la protection des investisseurs. Ces mesures contribueront à améliorer la qualité des sociétés cotées et à attirer des capitaux à long terme, a indiqué M. Wan.

Il est à noter que les nouvelles politiques accordent une importance particulière à l'intégration approfondie des technologies et des politiques industrielles, ce qui encouragera les capitaux à se tourner vers les industries émergentes d'importance stratégique et optimisera la structure industrielle du marché des capitaux, a affirmé M. Wan, exprimant sa confiance dans le développement sain à long terme du marché des capitaux chinois.