Les hausses de tarifs douaniers pourraient se retourner contre les États-Unis

Il est attendu que la Chine réagisse avec des politiques mesurées pour stimuler la demande intérieure

L'intention de la nouvelle administration américaine d'imposer des tarifs douaniers massifs à la Chine et à d'autres partenaires commerciaux risque de saper son engagement à lutter contre l'inflation, augmentant potentiellement les coûts pour les consommateurs aux États-Unis tout en ralentissant la croissance économique américaine, ont déclaré des économistes et des analystes.

Ils ont ajouté que la Chine était prête à répondre aux incertitudes tarifaires par des politiques continues et mesurées afin de revitaliser son vaste marché intérieur, alors qu’elle devrait viser un objectif de croissance stable du PIB d'environ 5% en 2025.

Zhou Mi, chercheur principal à l'Académie chinoise du commerce international et de la coopération économique, affiliée au ministère chinois du Commerce, a déclaré que si le président américain Donald Trump mettait ses menaces à exécution et augmentait considérablement les tarifs sur les produits chinois, cela entraînerait une nouvelle vague de pression inflationniste aux États-Unis.

« Les liens commerciaux entre les deux plus grandes économies du monde restent profondément liés », a souligné M. Zhou, « ce qui signifie que les droits de douane entraîneraient une hausse des prix d'une large gamme de biens et de matériaux aux États-Unis et que les coûts seraient finalement répercutés sur les consommateurs, réduisant encore davantage leur pouvoir d'achat et leur niveau de vie ».

M. Zhou a tenu ces propos après le discours inaugural de M. Trump lundi, durant lequel le président américain a affirmé que les États-Unis imposeraient des droits de douane et des taxes aux pays étrangers pour enrichir les citoyens américains, avec des « montants massifs d'argent » de sources étrangères qui afflueraient aux États-Unis, tout en promettant de « vaincre ce qui fut une inflation record ».

Les experts ont averti que toute augmentation des prix induite par les droits de douane irait à l'encontre de l'engagement de la Maison Blanche à lutter contre l'inflation, alors que l'agence de notation mondiale Fitch a révisé à la hausse sa projection d'inflation pour les États-Unis à 2,8% à la fin de 2025, citant l'impact potentiel des droits de douane et d'autres facteurs liés au commerce.

Ce chiffre est supérieur à l'objectif d'inflation à long terme de 2% annoncé par la Réserve fédérale américaine (Fed).

Ding Yifan, chercheur principal à l'Institut Taihe, un groupe de réflexion basé à Beijing, a déclaré que près de 60% des exportations chinoises vers les États-Unis étaient des biens intermédiaires, qui sont très demandés par de nombreuses entreprises américaines en aval dans divers secteurs. Toute perturbation de cet approvisionnement ne ferait que créer le chaos dans les chaînes industrielles et d'approvisionnement américaines.

Le premier jour de son mandat, Donald Trump a menacé d'imposer des droits de douane à la Chine si un éventuel accord américain avec TikTok n'était pas approuvé, mais il n'a pas immédiatement augmenté les droits de douane sur les produits chinois comme certains l'avaient prévu.

La monnaie chinoise a rebondi face au dollar, le taux de parité central du yuan onshore s'étant renforcé de 183 points de base mardi à 7,1703 pour un dollar, soit son niveau le plus élevé depuis début novembre.

Li Chao, économiste en chef chez Zheshang Securities, a déclaré qu'étant donné le risque de reflation auquel l'économie américaine était confrontée, la politique tarifaire pourrait ne pas faire partie des priorités immédiates de la nouvelle administration américaine, ce qui serait positif pour les marchés boursiers et obligataires chinois à court terme.

Selon un rapport publié mardi par le Bureau de recherche macroéconomique de l'ASEAN+3, « en supposant que les États-Unis imposent des droits de douane plus élevés à la Chine au cours du second semestre de 2025, l'économie chinoise devrait croître de 4,8% en 2025, contre 5% en 2024 ».

Hoe Ee Khor, économiste en chef du bureau, a indiqué qu'un soutien politique continu et mesuré apporté à la demande intérieure devrait aider à compenser tout choc sur la croissance chinoise provoqué par d'éventuels droits de douane, car les décideurs politiques chinois devraient « faire tout ce qui est nécessaire pour soutenir l'économie ».

Lors d'un symposium tenu lundi, le Premier ministre chinois Li Qiang a déclaré que des efforts devraient être faits pour adopter une politique budgétaire plus proactive ainsi qu’une politique monétaire modérément souple, surveiller de près l'évolution de la situation nationale et internationale et ajuster les mesures politiques en temps opportun.

Wang Tao, économiste en cheffe pour la Chine à la banque d'investissement UBS, a indiqué s'attendre à un « soutien politique plus fort » de la part des décideurs politiques chinois, avec une réduction probable des réserves obligatoires des banques dans un avenir proche, ajoutant que la plupart des acteurs du marché s'attendaient à ce que la Chine fixe en mars son objectif de croissance annuelle du PIB pour 2025 à environ 5%.

Les 31 régions de niveau provincial de la partie continentale de la Chine – à l'exception de la province du Qinghai, qui a fixé son objectif de croissance à environ 4,5% – ont toutes dévoilé des objectifs de croissance du PIB régional d'environ 5% ou plus pour 2025, selon des déclarations officielles et des médias locaux.