L’objectif de croissance de la Chine est réalisable (économiste)

Une augmentation des dépenses publiques est nécessaire pour stimuler la demande

« L’objectif de croissance annuelle d’environ 5% est un objectif réalisable, alors que la Chine a le potentiel de s’endetter davantage pour stimuler la croissance économique sans provoquer d’inflation », a affirmé un économiste dans une interview.

Yao Yang, directeur du Centre chinois de recherche économique à l'Université de Pékin, a déclaré que ses calculs avaient montré que le taux de croissance économique potentielle de la Chine était actuellement d'environ 5 à 5,5%.

La croissance économique potentielle fait référence au taux maximum auquel l’économie peut se développer sans provoquer de pressions inflationnistes, dans l’hypothèse du plein emploi des ressources.

« Le taux de croissance réel ne dépassant actuellement pas le taux de croissance potentielle, la Chine peut donc augmenter son taux de croissance en s'endettant davantage sans se soucier de l'inflation », a affirmé M. Yao.

Ses propos interviennent alors que la Chine doit publier prochainement des données économiques clés.

Les données du Bureau national des statistiques (BNS) ont montré mercredi que l'indice des prix à la consommation du pays, principal indicateur de l'inflation, avait augmenté de 0,3% sur un an en mai, soit une hausse comparable à celle d'avril.

L'indice des prix à la production, qui mesure les prix à la sortie de l'usine, a lui chuté de 1,4% sur un an en mai, après une baisse de 2,5% en avril.

« Le gouvernement chinois devrait probablement prendre des mesures plus importantes pour stimuler la demande », a avancé M. Yao, ajoutant que les goulots d'étranglement actuels se situaient principalement du côté de la demande et non du côté de l'offre.

Pour stimuler la demande, la consommation - qui dépend des attentes des citoyens en matière de revenus futurs - n'est qu'un aspect parmi d'autres. Le pays doit stimuler la demande en augmentant les dépenses publiques, a poursuivi M. Yao, qui est également doyen exécutif de l'Institut de coopération et de développement Sud-Sud de l'Université de Pékin.

Le gouvernement chinois a fait beaucoup d’efforts pour augmenter les dépenses publiques, en particulier les investissements publics, mais il reste du travail à faire, a ajouté M. Yao.

La Chine a annoncé son intention d'émettre des bons du Trésor spéciaux à très long terme pendant plusieurs années consécutives à partir de 2024.

L'émission de 1000 milliards de yuans (138 milliards de dollars) d'obligations souveraines spéciales à très long terme pour cette année a débuté le mois dernier et se poursuivra jusqu'à la mi-novembre.

En outre, l'émission de 1000 milliards de yuans de bons du Trésor spéciaux s’est conclue au cours du quatrième trimestre de l'année dernière.

Outre ces obligations souveraines spéciales, M. Yao a suggéré que le pays explore des moyens permettant aux gouvernements locaux de contracter des dettes de manière réglementée, augmentant ainsi les investissements publics et stimulant la demande.

Il a souligné qu'il était bon que le pays ait intensifié ses efforts pour réduire la dette commerciale implicite des gouvernements locaux, qui est contractée via les plateformes de financement des gouvernements locaux sur les marchés financiers mais qui fait face à des problèmes tels que le manque de transparence ainsi que de supervision et de contrôle efficaces.

L’économiste a également souligné la nécessité de favoriser de nouvelles forces productives de qualité, notant que le pays accordait une importance significative à l'innovation, aux nouvelles technologies et aux secteurs émergents, qui sont essentiels à la croissance de haute qualité de la Chine.

Citant l'expérience réussie de pays développés tels que les États-Unis, il a déclaré que davantage d'efforts devraient être déployés pour renforcer l'État de droit afin de protéger l'innovation et les droits de propriété intellectuelle, développer un marché financier dynamique, ainsi que s'ouvrir davantage au monde extérieur.

En ce qui concerne le programme d'assouplissement de la politique de logement récemment annoncé par le pays, M. Yao a affirmé que la Chine allait dans la bonne direction pour mettre fin aux problèmes immobiliers.

Selon lui, le quota de prêt de 300 milliards de yuans pourrait encore être inférieur au montant nécessaire pour ramener les stocks de logements à un niveau souhaitable, mais cela envoie un signal clé pour stabiliser le secteur immobilier frappé par la crise.

L'économiste a également indiqué qu'il était conseillé d'émettre 2000 milliards de yuans d'obligations spéciales des gouvernements locaux pour acheter des stocks de logements.

Le 17 mai, tout en assouplissant les règles hypothécaires, la Banque populaire de Chine (BPC, banque centrale) a annoncé qu'elle établirait un mécanisme de prêt de 300 milliards de yuans pour financer les entreprises publiques afin d'acheter des propriétés commerciales achevées et les réaménager en logements abordables.

La BPC a tenu une réunion mercredi appelant à des efforts pour assurer la mise en œuvre efficace du mécanisme de prêt de logements abordables et pour accélérer le déstockage des stocks de logements.