L’objectif de croissance de la Chine pour 2023 à portée de main

Selon les dernières données du Bureau national des statistiques (BNS), la Chine a publié le 15 décembre un certain nombre d'indicateurs économiques pour novembre, qui révèlent une production industrielle en hausse de 6,6 %, meilleure que prévu et également la plus rapide depuis près de deux ans, ainsi que des ventes au détail en hausse constante de 10,1 % d’une année sur l’autre.

Pour les observateurs et les responsables, cette série de données optimistes, tout en prenant en compte un faible effet de base, offre sans doute un nouveau signe soulignant que la deuxième économie mondiale a maintenu « une reprise continue et progresse pour le mieux », alors que les politiques macroéconomiques donnent davantage de résultats tandis que le pays fait sans cesse face à de multiples défis, allant des tensions géopolitiques et de la demande intérieure insuffisante au ralentissement du secteur immobilier.

À ce jour, la Chine a publié des chiffres économiques majeurs pour les 11 premiers mois. Sur la base de la carte économique clairement présentée, les responsables et les observateurs ont affirmé que la Chine est sur le point d'atteindre son objectif annuel de PIB d'environ 5 % cette année et qu’elle continuera à jouer son rôle de locomotive de l'économie mondiale.

Les chiffres publiés vendredi constituent également les premières données économiques clés publiées après la Conférence centrale de travail économique (CCTE), qui, selon les analystes, devrait donner de nouveaux indices aux décideurs politiques chinois pour affiner des mesures plus ciblées l'année prochaine. Selon les économistes, si ces politiques entrent en vigueur à temps, il est probable que la reprise économique continuera à battre son plein en 2024 et que le PIB de la Chine pourrait dépasser 5 %, rejetant ainsi le pessimisme occidental concernant les perspectives économiques chinoises.

De leur côté, les médias ont souligné que la croissance de 6,6 % de la production industrielle en novembre a dépassé les attentes du marché de 5,6 % et constitue également le rythme le plus élevé depuis février 2022.

Les ventes au détail, un indicateur des dépenses de consommation, ont enregistré une croissance de 10,1% en novembre sur un an, une croissance significative par rapport aux 7,6% d'octobre. Il s'agit également du rythme de croissance le plus rapide depuis mai. Parallèlement, les investissement en actifs fixes, une mesure importante des dépenses en capital en Chine, ont augmenté de 2,9 % d’une année sur l’autre au cours des 11 premiers mois. Le taux de croissance est quant à lui resté inchangé par rapport à la période de janvier à octobre.

De son côté, Liu Aihua, la porte-parole du BNS, a noté le 15 décembre lors d'une conférence de presse du Bureau de l'information du Conseil des Affaires d’État, le gouvernement chinois, que « à mesure que les politiques macroéconomiques ont montré leurs effets en novembre, l'économie chinoise a continué à se redresser et à progresser », ajoutant que les principaux objectifs de développement devraient être atteints cette année et que, malgré les défis, notamment un environnement extérieur compliqué, sévère et incertain, une demande intérieure insuffisante et de faibles attentes sociales, « les conditions favorables au développement de la Chine l'emportent sur les facteurs défavorables ».

« Il y a de nombreux points importants à retenir des données, qui montrent que les inconvénients qui pèsent sur l'économie ont été atténués et que les fondamentaux de la reprise économique se consolident et s'améliorent », a pour sa part déclaré le même jour au Global Times Tian Yun, un économiste chevronné basé à Beijing.

Les analystes ont également souligné la hausse notable du secteur industriel, qui, selon eux, est le résultat combiné d'une hausse de la demande étrangère, d'autres politiques de stabilisation ainsi que de la base basse de l'année dernière. En outre, les fabricants augmentent généralement leurs stocks à la fin de l’année et les exportations s’accélèrent à l’approche de Noël, ce qui stimule également la production industrielle.

En ce qui concerne d'autres faits saillants de l'économie chinoise, Steven Alan Barnett, représentant résident du FMI en Chine, a souligné la forte consommation des ménages chinois et l'a citée comme une autre raison derrière le récent relèvement des prévisions de l'économie chinoise par le FMI, qui a récemment rehaussé ses prévisions de croissance du PIB chinois cette année à 5,4 %, contre 5 % en octobre, tandis que l'OCDE a également prédit en novembre que le PIB de la Chine devrait augmenter de 5,2 %.

« La consommation a expliqué environ 80 % de la croissance économique de la Chine au cours des trois premiers trimestres de l'année …. La poursuite de cette tendance –la consommation des ménages augmentant plus rapidement que le PIB– devrait être l'un des aspects clés des faits marquants pour 2024 », a également expliqué M. Barnett au Global Times dans un entretien exclusif.

De même, les économistes placent également de grands espoirs dans la demande intérieure chinoise, dont la reprise est encore en retard par rapport à celle de la production jusqu'à la fin de l'année.

Selon un rapport de la CCTE, les décideurs politiques chinois se sont engagés à accorder une grande attention à la croissance économique l'année prochaine, et l'expansion de la demande intérieure a été placée en deuxième position sur la liste des priorités de travail économique.

M. Tian estime quant à lui que la croissance des investissements en capital fixe, qui a pesé sur l'économie en 2023 et est donc essentielle à la poursuite de la reprise économique, a également inversé sa chute et s'est stabilisée en novembre. Dans le même temps, M. Barnett a souligné dans son entretien au Global Times qu'en termes de politiques macroéconomiques de soutien, « l'obligation spéciale de 1 000 milliards de yuans destinée à financer la prévention des catastrophes et la reconstruction suite aux récentes inondations a été un facteur important derrière » la récente révision à la hausse des prévisions de l'organisation financière concernant l'économie chinoise.

Parallèlement, la Commission nationale du développement et de la réforme, le principal planificateur économique de la Chine, a dévoilé cette semaine le premier ensemble de projets qui recevront le soutien d'obligations d'État supplémentaires en 2023.

« Si l'émission d'obligations est exécutée de manière régulière, elle donnera un nouvel élan aux investissements. D'autres nouveaux projets seront lancés en décembre, ce qui pourrait garantir à l'économie chinoise une longueur d'avance l'année prochaine », a ajouté M. Tian.

Par ailleurs, les données du BNS ont montré que, parmi les sous-indices de l'investissement en capital fixe, les investissements dans le développement immobilier ont diminué de 9,4 %, reflétant une pression continue à la baisse.

En réponse aux inquiétudes du marché concernant un ralentissement de l'immobilier, Mme Liu a toutefois souligné vendredi lors de la conférence de presse qu'un certain nombre de mesures pour le marché immobilier ont récemment conduit à des signes d'amélioration marginale grâce aux mesures d'optimisation, et que même si le secteur est encore en phase d'ajustement, il devrait s'améliorer progressivement grâce à la mise en œuvre approfondie des mesures pertinentes.

« Si la pression persistante sur le secteur immobilier s'atténue l'année prochaine, la croissance des investissements en actifs fixes pourrait revenir à un niveau normalisé de 5 % », a encore prévu M. Tian.

Après la conclusion de la CCTE, les discussions mondiales sur la manière dont l'économie chinoise évoluera au cours de l'année à venir ont été sous le feu des projecteurs. On estime que les données économiques de novembre serviront de référence aux décideurs politiques pour prescrire un ensemble de politiques ciblées qui répondront de manière proactive aux vents contraires économiques à venir en 2024.

Tout en reconnaissant les défis prévisibles, les hauts dirigeants chinois ont pour leur part fait preuve d'une orientation stratégique et d'une grande confiance dans la conduite de la deuxième économie mondiale à travers des eaux agitées. Le pays a notamment élaboré des politiques de manière organisée, qui offre une grande marge de manœuvre politique en cas de besoin.

Dans le même sens, dans un effort ciblé visant à renforcer le marché immobilier, les gouvernements municipaux de Beijing et de Shanghai ont procédé le 14 décembre à des ajustements majeurs, notamment en réduisant les exigences de mise de fonds et les taux d'intérêt hypothécaires, dans le but de mieux soutenir la demande d'achat d'une première maison et de logements rénovés.

M. Barnett a enfin suggéré que sur le plan budgétaire, réorienter la politique vers le soutien à la consommation des ménages pourrait stimuler la croissance sans augmenter le déficit budgétaire. « Cela pourrait inclure des mesures visant à accroître les programmes de soutien aux ménages à faible revenu et à renforcer le filet de sécurité sociale », a-t-il noté, ajoutant qu’en ce qui concerne la politique monétaire, un nouvel assouplissement par le biais de nouvelles réductions des taux d’intérêt soutiendrait l’économie.