La BPC réduit à nouveau le taux de réserves obligatoires pour soutenir la reprise

La Banque populaire de Chine (BPC, banque centrale du pays) a annoncé jeudi la deuxième réduction du taux de réserves obligatoires (RRR) de cette année, signalant que les décideurs politiques intensifient de manière décisive leurs mesures de relance pour renforcer la reprise de la dynamique économique, ont indiqué des experts.

Cette décision met également en évidence la priorité absolue accordée par la banque centrale à la stabilisation de la situation économique intérieure, et ce malgré les pressions à la baisse sur le renminbi face au contexte du resserrement monétaire aux États-Unis, ont-ils affirmé, ajoutant qu’une nouvelle réduction des taux d'intérêt de référence pourrait avoir lieu cette année.

La BPC a annoncé jeudi dans un communiqué qu'elle réduirait le RRR, qui fait référence à la proportion d'argent que les prêteurs doivent conserver en réserve, de 0,25 point de pourcentage à compter de vendredi, après une première réduction en mars. Ce changement ne s'applique pas aux institutions financières qui ont déjà adopté un RRR de 5%.

Cette réduction ramènera le RRR moyen pondéré des institutions financières à environ 7,4%, selon la banque centrale.

Cette décision intervient sur fond de signes d'une reprise naissante de la dynamique économique du pays, avec des chiffres d'inflation et de prêts pour le mois d'août en amélioration par rapport à juillet.

Zhou Maohua, analyste à la China Everbright Bank, a déclaré que dans ce contexte, la mise en œuvre d'une réduction du RRR contribuera à renforcer la confiance du marché en montrant que les décideurs politiques sont déterminés à renforcer la reprise avec des ajustements contracycliques accélérés.

Des experts proches de la banque centrale ont indiqué que cette décision libérera plus de 500 milliards de yuans (68,7 milliards de dollars) de liquidités à moyen et long terme, ce qui répondra à la demande croissante de liquidités, puisque plus de 1000 milliards de yuans d'obligations des gouvernements locaux devraient être émises en septembre.

Cette décision réduira également les coûts de financement des banques, ce qui facilitera leurs prêts à l'économie réelle et favorisera une nouvelle baisse des coûts de financement, ont affirmé ces experts.

Lou Feipeng, chercheur à la Banque d'épargne postale de Chine, a déclaré que la réduction du RRR était « nécessaire et opportune », car elle fournira un financement à faible coût aux banques et stabilisera leur marge bénéficiaire, qui est sous pression à mesure qu'elles réduisent les taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires existants afin d’alléger le fardeau de la dette des acheteurs de logement.

Cette dernière réduction intervient malgré les incertitudes persistantes concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale américaine, qui ont pesé sur le taux de change du renminbi. Le communiqué de la BPC indique qu'elle apportera un soutien solide à la reprise économique tout en maintenant la stabilité générale du renminbi.

« Les fluctuations des taux de change ne limiteront pas de manière significative les ajustements de la politique monétaire de la Chine », a affirmé Wang Qing, analyste macroéconomique en chef chez Golden Credit Rating International. « La dernière réduction du RRR montre une fois de plus que la BPC place l'indépendance de la politique monétaire au premier rang de ses priorités. »

Charlie Zheng, économiste en chef chez Samoyed Cloud Technology Group Holdings, a avancé que la BPC pourrait réduire encore les taux d'intérêt cette année pour faire pleinement jouer l'effet de la politique monétaire accommodante.