Le Swap Connect prêt à attirer davantage d’investissements étrangers

La Chine a fait un autre pas en avant significatif dans l'ouverture des marchés financiers, alors que le « Swap Connect », qui a récemment été annoncé, est sur le point de faciliter la gestion des risques des investisseurs étrangers sur le marché obligataire onshore et d'attirer davantage d'investissements étrangers, ont affirmé lundi des responsables et des experts.

Le nouveau mécanisme de connexion entre la partie continentale de la Chine et Hong Kong contribuera également à renforcer le statut de Hong Kong en tant que plaque tournante financière internationale et à accélérer le développement du marché onshore des dérivés de taux d'intérêt, ont-ils ajouté.

Les régulateurs financiers de la partie continentale de la Chine et de Hong Kong ont dévoilé lundi le mécanisme Swap Connect, qui facilitera les transactions sur dérivés de taux d'intérêt des investisseurs offshore avec les investisseurs de la partie continentale de la Chine, et qui devrait entrer en vigueur d’ici six mois.

Ce mécanisme intervient en réponse à la demande croissante des investisseurs offshore d'accéder au marché des dérivés onshore pour gérer les risques de taux d'intérêt associés à la hausse de leurs investissements sur le marché obligataire de la partie continentale de la Chine.

Les données officielles ont montré que les avoirs des investisseurs étrangers en obligations chinoises avaient connu une augmentation annuelle moyenne de 40% pour atteindre environ 3700 milliards de yuans (552,78 milliards de dollars) depuis le lancement du Bond Connect en 2017, qui permet aux investisseurs de la partie continentale de la Chine et de l’étranger de négocier sur les marchés obligataires de l’un et de l’autre.

Pan Gongsheng, vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine (BPC, banque centrale), a déclaré que le Swap Connect aidera les investisseurs à gérer les risques de taux d'intérêt et renforcera la connectivité entre les marchés financiers de la partie continentale de la Chine et de Hong Kong.

Cela permettra également de consolider le rôle central de Hong Kong dans les transactions offshore en renminbi, a indiqué M. Pan, reflétant l'accent mis par le gouvernement central chinois sur l'élévation du statut de Hong Kong en tant que plaque tournante financière internationale.

« Le Swap Connect marquera une autre étape importante dans l'ouverture continue du marché obligataire chinois », a affirmé Wesley Yang, directeur général adjoint et responsable des marchés financiers chez Standard Chartered China.

Cela fournira un mécanisme pratique aux investisseurs mondiaux afin de couvrir les risques de taux d'intérêt lors de l'allocation d'actifs libellés en renminbi, a noté M. Yang.

Dans la phase initiale de développement, les produits dérivés éligibles à la connexion seront des swaps de taux d'intérêt. Au moment opportun, les régulateurs mettront à disposition davantage de types de dérivés et envisageront également de faciliter la participation des investisseurs basés dans la partie continentale de la Chine sur le marché des dérivés de Hong Kong via la connexion.

« Alors que les swaps fonctionnent principalement comme un instrument de gestion des risques et de diversification de portefeuille, cette initiative ouvre de nouvelles possibilités importantes pour une variété de produits dérivés qui libéreront davantage de participation étrangère sur le marché obligataire chinois », a déclaré Li Bing, responsable pour la région Asie-Pacifique chez Bloomberg.

La connexion crée également une opportunité pour les teneurs de marché onshore d'améliorer leurs services, et elle contribuera à renforcer la position unique de Hong Kong en tant que porte d'entrée internationale vers les marchés onshore, a ajouté M. Li.

Dans le but d'approfondir la coopération entre les marchés de la partie continentale de la Chine et de Hong Kong, la BPC et l'Autorité monétaire de Hong Kong ont annoncé lundi avoir amélioré leur accord d'échange de devises.

Cet accord est devenu un accord de longue date sans besoin de renouvellement, et a vu sa taille passer de 500 milliards de yuans à 800 milliards de yuans, marquant la première fois que la BPC signe un accord d'échange de devises de longue date.