La rue des finances de Beijing

En réponse aux attentes sur l'ouverture du marché financier, la réforme financière devra être examinée en priorité lors de la troisième réunion plénière du 18e Comité central du Parti communiste chinois (PCC) qui débutera le 9 novembre à Beijing.

D'après Zhao Xijun, directeur adjoint de l'institut financier de l'Université Renmin de Chine, l'approfondissement de la réforme financière fera couler beaucoup d'encre lors de la prochaine réunion de la direction du PCC. Grosso modo, on peut s'attendre à un abaissement du seuil d'accès au secteur des services financiers et à une rationalisation de la complexité du marché financier en faisant jouer le rôle du marché dans les échanges de devises d'une part, et à des progrès en matière de libre convertibilité du yuan sur les comptes de capitaux, ainsi qu'un renforcement de la flexibilité du yuan d'autre part.

Zhao Qingming, professionnel du secteur financier, a aussi indiqué qu'il serait nécessaire d'éviter les interventions administratives inutiles, afin de protéger le dynamisme du marché financier. « On a intérêt à simplifier les examens administratifs et à décentraliser les pouvoirs pour protéger la vivacité du marché. Ceci sera encore renforcé après la réunion. »

Des contrôles adaptés seront toutefois toujours indispensables dans la réforme financière, a souligné Zhao Qingming. « Le secteur financier est différent des autres secteurs industriels et commerciaux, et la gestion des risques est nécessaire pour contrecarrer les éventuels chocs de l'économie réelle. L'ouverture et les innovations du secteur financier ne sont réalisables qu'en présence d'inspections et de contrôles efficaces. »

Guo Tianyong, directeur du Centre des études bancaires de l'Université centrale des finances et de l'économie de Beijing, a aussi indiqué qu'à ce jour, un système financier ouvert serait nécessaire afin de mettre en place des conditions favorables pour améliorer l'efficacité des services financiers, pour répondre aux besoins financiers de l'économie réelle, pour éviter que les capitaux ne marchent à vide et pour accélérer le processus d'internationalisation du yuan.

Zhou Qingming pense que la réunion du Comité central du PCC mettra également l'accent sur le perfectionnement des inspections et des contrôles, et sur le passage du principe d'examen en amont à celui du contrôle en aval. A titre d'exemple, en ce qui concerne les banques privées et les services financiers en ligne, outre les incitants, il conviendrait de mettre sur pied un système de garantie pour couvrir les risques des dépôts, ainsi que des systèmes informatifs et éducatifs pour les investisseurs.

备受瞩目的中共十八届三中全会将于11月9日在京召开。金融体制改革被寄予厚望，关于推进金融市场对内对外双重开放的呼声亦日渐高涨。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，即将召开的三中全会可能在深化金融市场对内对外双重开放方面大笔着墨。其中，对内方面，有望降低金融行业准入门槛，加强多层次资本市场建设，推进利率市场化；对外方面，则将逐步推进人民币资本项目可兑换以及增强人民币汇率的弹性。

国内金融问题专家赵庆明进一步指出，一个充满活力的金融市场，往往需要监管层减少不必要的行政干预，拆除过度行政审批等门槛。“减少行政审批、放权给市场，有可能带来满盘皆活的效果。预计这一招在三中全会后会继续得到强化。”

在赵庆明看来，金融改革的推进往往需要有相匹配的监管能力。“与一般的工商业不同，金融业本质上是经营风险的行业，其风险的爆发将对实体经济带来巨大的冲击。金融业的开放和创新不应在监管真空中推进。”

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，对于当前的中国经济时点而言，一个更为开放的金融体系，将有助于提高金融服务效率，进一步满足实体经济转型发展的资金需求，有效避免资金空转的现象；同时加速实现人民币的国际化。

赵庆明指出，预计三中全会在推进金融改革的同时，将要求监管升级，即监管重心从事前审批向事中、事后监管执法转变。比如针对目前国内方兴未艾的民营银行和互联网金融，在鼓励发展之余，可以通过建立存款保险制度、完善信息披露制度以及加强投资者教育等方式防范风险。