L'économie chinoise a ralenti lors du deuxième trimestre, alors que le gouvernement a ramené sa politique monétaire et fiscale à la normale, après une hausse record du crédit l'année dernière, pour contrer les effets de la crise financière mondiale.

La croissance annuelle du PIB en Chine a augmenté modérément, de 10,3% à 11,9% lors du premier trimestre, a annoncé jeudi le Bureau National des Statistiques. Le chiffre est légèrement inférieur aux prévisions du marché, 10,5% de croissance.

L'inflation a elle-même ralenti, à 2,9% en juin, a également rapporté aujourd'hui à Beijing le Bureau des Statistiques. La production industrielle a quant à elle augmenté de 13,7%, soit moins que les estimations.

Les économistes ne s'attendent à aucune mesure politique forte en réponse aux chiffres de jeudi. Le gouvernement a en fait construit ce ralentissement –les marchés craignaient une surchauffe un peu plus tôt cette année- et le Premier Ministre Wen Jiabao a déclaré que l'économie allait dans la direction souhaitée.

« Le PIB et les autres données d'activité sont dans l'ensemble conformes aux attentes, et cohérentes avec notre conception selon laquelle la reprise chinoise ralentit par rapport au rythme rapide fixé lors du premier trimestre, mais reste encore relativement solide pour l'heure », a dit Brian Jackson, Stratège à la Banque Royale du Canada à Hong Kong.

La croissance de la production a ralenti à 13,7% pour l'année en juin, soit en dessous des prévisions de 15,3% et de la croissance du mois de mai, 16,5%.

« La bonne nouvelle, c'est que l'économie tient bon. La mauvaise, c'est que les investissements baissent, et que donc que la demande en biens de consommation va chuter », dit Dong Tao, Economiste en chef pour l'Asie hors le Japon au Crédit Suisse à Hong Kong.

La Bourse de Shanghai a gagné 0,5% et les actions dans la région Asie-Pacifique hors Japon ont limité leurs pertes précédentes et se sont montrées assez solides, dans un signe de soulagement après que les données n'aient apporté aucune mauvaise surprise.

Le PIB de la Chine a augmenté de 11,1% d'une année sur l'autre pour la première moitié de cette année, à 17 280 milliards de Yuans (2 550 milliards de Dollars US). L'index des prix à la consommation, jauge principale de l'inflation, a augmenté de 2,6% lors de la première moitié de cette année par rapport à l'année dernière, a annoncé jeudi le Bureau National des Statistiques.

A la différence de nombre de ses pairs d'Asie, et le plus récemment encore la Thailande mercredi, la Chine n'a pas relevé ses taux d'intérêt cette année.

Mais la croissance d'une année sur l'autre du stock de prêts exceptionnels a baissé à 18,2% à la fin de juin, contre 33,8% pas plus tard qu'en novembre dernier. Et la croissance de l'instrument de mesure de la disponibilité d'argent M2 a aussi ralenti, à 18,5% contre 29,7% lors de la même période.

L'inflation des prix à la consommation a baissé à 2,9% cette année en juin, contre 3,1% en mai, en dessous des prévisions de 3,3% de hausse. La consommation est restée solide, et ce bien que la croissance annuelle des ventes au détail ait légèrement fléchi à 18,3% en juin, contre 18,7% en mai.

La croissance des exportations est restée robuste aussi, mais les mesures de restriction apportées au marché de l'immobilier ont maintenant un impact sur les dépenses en matière d'infrastructures et d'immobilier.

L'investissement en immobilisations jusqu'à cette date, comme des appartements ou des usines, a baissé, augmentant de 25,5% par rapport à l'année dernière, après une hausse de 25,9% en mai.

Un sondage Reuters auprès d'économistes publié mercredi a également conclu à une croissance de 10% pour l'année complète, qui devrait descendre à 9,0% en 2011.