Les valeurs sur le ChiNex, le NASDAQ chinois cotant les entreprises chinoises à fort potentiel de croissance, ont connu une très forte hausse au cours des deux premières semaines de cotation, progressant au début, s'écroulant lors du 2ème jour pour finalement rebondir spectaculairement lors des trois dernières journées de cotation.

Le marché des valeurs de croissance est devenu le centre d'intérêt des spéculateurs. Après une baisse consécutive de 7 jours, les 28 valeurs du ChiNext ont finalement réagi ces trois derniers jours. Il y eu même un brusque accroissement de 6% vendredi. Mais les analystes prévoient que ce rebond est à court-terme, et ils s'attendent à une baisse prochaine.

Zhang Gang

Analyste

Southwest Securities

"Ce faible rebond est dû à certaines demandes techniques après une série de revers. Et il y a aussi eu le fait que des capitaux provenant du marché principal se sont introduites dans celui des valeurs de croissance il y a deux semaines, pour des spéculations à court-terme."

En deux semaines, le marché a accusé une perte de 19 milliards de yuans, ou 10% de sa valeur depuis son ouverture. 80% des actions sont descendues sous leurs valeurs d'introduction, ce qui signifie que la plupart des acheteurs accusent des pertes.

Les experts critiquent les prix trop élevés des valeurs des sociétés nouvellement côtées au premier niveau du marché, et mettent notamment en cause les investisseurs publics. Des prix d'introduction en bourse élevés sont synonymes de ratio cours sur bénéfice élevés. Dans le ChiNext, le rapport moyen cours sur bénéfice était de 55, il a été élevé à 111. Une valeur à comparer avec celles de Shanghaï (26) et de Shenzhen (38).

Professeur Liu Jipeng

Université chinoise de Sciences politiques juridiques

"Le premier niveau du marché doit être abaissé de manière à laisser de l'espace au second niveau du marché. L'écart entre le premier et le second niveau du marché demeure stable. Aux environs de 100%."

Des marges bénéficiaires de 100% entre le premier et le second niveau du marché ont été réalisées au 1er jour de cotation, en dépit de la suspension temporaire imposée par le régulateur, qui est de plus du double au cours de la même journée.

Les experts estiment que le niveau actuel des valeurs sur le ChiNex a déjà consommé la croissance des deux ou trois prochaines années. Les investisseurs doivent prendre cette donnée en considération.