Réforme de l'offre et stabilisation de la croissance au menu des "deux sessions" en Chine, selon des experts (INTERVIEW) (3/der)

M. Dollar qualifie les réformes structurelles de l'offre d'essentielles si la Chine entend continuer de se développer, ajoutant qu'il a été particulièrement impressionné par les annonces sur la réforme du hukou (permis de résidence urbain) et l'ouverture de davantage de pans du secteur des services aux investisseurs étrangers en Chine.

"Le document de travail du gouvernement ne donne pas beaucoup de détails. Il faudra attendre de voir cette année des plans plus complets, mais ça va dans une très bonne direction", indique M. Dollar.

Pour lui, les mots choisis dans le document de travail pour évoquer la question des "entreprises zombies" illustrent le fait que le gouvernement souhaite mettre en œuvre les réformes des entreprises d'Etat et réduire les surcapacités de production de façon progressive et prudente.

"La protection des intérêts des employés des entreprises d'Etat sera une tâche importante lors de la prochaine étape" des réformes, a affirmé samedi Xiao Yaqing, directeur de la Commission de contrôle et d'administration des biens publics, lors d'une conférence de presse tenue en marge de la session parlementaire annuelle.

Ces réformes se feront principalement via des fusions et des acquisitions, et non de fermetures, a assuré M. Xiao, ajoutant que la Chine ne connaîtrait pas de recrudescence des licenciements comme cela avait été le cas lors des réformes des entreprises publiques dans les années 1990.

Puisque ces restructurations passeront principalement par des fusions, l'IIF dit ne pas prévoir d'effondrement ou de pertes massives qui pourraient menacer l'emploi ou créer un risque systémique en Chine.

David Dollar pense qu'il est bon pour la Chine qu'elle réduise progressivement ses surcapacités de production, même si "pas mal de travailleurs vont perdre leur emploi". Mais il met en garde contre l'existence d'un risque dans le secteur financier si la Chine n'agit pas assez vite dans ce domaine.

"Les banques détiennent beaucoup de prêts contractés par les entreprises zombies. Si vous fermez les entreprises, vous faites une sorte de nettoyage en retirant les mauvais prêts des bilans des banques. Ca, il faut le faire assez rapidement ", a-t-il dit.

En matière de réformes financières, l'IIF note que le document de travail du gouvernement chinois reconnaît leurs avantages à long terme, mais "le rythme de la libéralisation financière pourrait être plus progressif qu'initialement prévu".

Zhou Xiaochuan, gouverneur de la Banque populaire de Chine, la banque centrale, a déclaré samedi dernier que la réforme du système de régulation financière chinois était à l'étude et qu'il n'y avait pas de consensus mondial à ce sujet.