Réforme de l'offre et stabilisation de la croissance au menu des "deux sessions" en Chine, selon des experts (INTERVIEW) (2/3)

Le ratio déficit budgétaire/PIB de cette année a été fixé à 3%, contre 2,3% en 2015. Le gouvernement prévoit également que la croissance de la masse monétaire M2 (qui couvre l'argent liquide en circulation et tous les dépôts) soit de 13%, un point de pourcentage plus élevé que l'objectif 2015.

M. Dollar applaudit les autorités chinoises pour les réductions d'impôts et l'augmentation des dépenses de santé et d'éducation annoncées dans le document du travail du gouvernement. Pour lui, une politique budgétaire s'avère très efficace pour stimuler une croissance économique ralentie.

La Chine "a beaucoup de latitude pour augmenter sa relance budgétaire" si besoin est, étant donné que son ratio dette/PIB est bas, a-t-il dit.

Ben Bernanke, ancien président de la Réserve fédérale, a également recommandé à la Chine de compter davantage sur sa politique budgétaire pour soutenir la croissance en cette difficile phase de transition.

"Contrairement à l'assouplissement monétaire, qui fonctionne en baissant les taux d'intérêt domestiques, la politique budgétaire peut à la fois soutenir une demande globale et une croissance à court terme sans provoquer une fuite des capitaux hors du pays", a écrit mercredi M. Bernanke dans un blog. "Une approche fiscale ciblée servirait également les objectifs de réforme et de rééquilibrage de l'économie à plus long terme".

Le document de travail du gouvernement réaffirme également l'importance des réformes structurelles de l'offre, une notion populaire proposée par les décideurs chinois en novembre dernier comme le dernier remède en date pour remédier aux maux économiques engendrés par des années de croissance vertigineuse.

"Les réformes structurelles doivent se concentrer sur le règlement des problèmes de surproduction, l'amélioration de la productivité, la baisse de la pression fiscale sur les entreprises et le fait de faciliter l'accès au crédit, de corriger les déséquilibres du marché immobilier et de renforcer la supervision financière", résume l'IIF. (à suiv