Les indicateurs physiques signalent des changements positifs dans l'économie chinoise

Alors que les données économiques du mois de mai en Chine suggèrent une résilience économique globale, un aperçu des indicateurs physiques pourrait apporter plus de détails sur les changements positifs ayant lieu dans le paysage économique.

La croissance de la consommation énergétique, du transport de marchandises et des prix aux producteurs a augmenté le mois dernier, indiquant un affermissement de l’économie réelle et des progrès dans la transformation structurelle.

Selon les données du Bureau national des statistiques (BNS), l’utilisation industrielle de l’électricité en Chine a augmenté de 10,8 % en glissement annuel au mois de mai, en hausse par rapport aux 7,3 % du mois d’avril.

« Ceci reflète un renforcement des activités de production industrielle », explique Wen Jianzu, le directeur du Département des statistiques industrielles du BNS.

Dans le même temps, le volume de fret - un indicateur de la production et de la consommation de marchandises - a augmenté le mois dernier de 8,5 % en glissement annuel. Le fret ferroviaire a notamment enregistré une hausse de 11,8 %, en hausse de 10,4 % par rapport à la croissance du mois d’avril.

Le mois dernier, la demande en produits industriels a également été plus forte, ce qui a consolidé l’indice des prix à la production (IPP, une mesure de l’inflation des produits industriels) de 4,1 % en glissement annuel. Il s’agit de sa plus forte croissance au cours de ces quatre derniers mois 

D’après Niu Li, un économiste au sein du Centre national d’information, les indicateurs physiques, comme l’utilisation énergétique et le transport de marchandises, peuvent être considérés comme des indicateurs économiques majeurs et leur croissance saine reflète une tendance au renforcement de l’économie réelle.

Des données de sources moins officielles montrent également des signes encourageants. Au mois de mai, les ventes des principaux fabricants chinois de pelleteuses ont enregistré une croissance de 71,3 % en glissement annuel, d’après la China Construction Machinery Association.

Chez Sany Heavy Industry, un fabricant de machines lourdes, les heures de travail des équipements lourds, dont les stations de mélange, les camions de pompage et les équipements de levage, ont également été en hausse. Au cours des cinq premiers mois de cette année, le temps d’utilisation des grues de Sany a augmenté de 13,9 % par rapport à la même période de 2017. Le développement de l’investissement dans la production manufacturière a ainsi permis de garder les machines occupées.

Toutes ces données corroborent les chiffres officiels sur les investissements. Les données du BNS ont montré que l’investissement en actifs immobilisés dans la production manufacturière a augmenté de 5,2 % sur les cinq premiers mois, enregistrant une hausse de 4,8 % entre janvier et avril.

L’expansion continue des investissements dans le secteur de la production manufacturière montre les progrès de la restructuration en Chine, alors que la modernisation du secteur fait partie de la réforme structurelle en cours dans le pays, qui vise à tirer une plus grande force de la consommation, des services et de l’innovation pour soutenir la croissance.

Dans le cadre des efforts pour stimuler l’innovation, la production des secteurs de haute technologie et de production d’équipements en Chine a surpassé de manière substantielle la moyenne industrielle du mois dernier, avec les productions de véhicules à énergies nouvelles (VEN), de circuits intégrés et de robots enregistrant respectivement une croissance de 56,7 %, de 17,2 % et de 35,1 %.

Le porte-parole du BNS, Mao Shengyong, a indiqué lors d’une conférence de presse en début de semaine, que la réforme structurelle chinoise du côté de l’offre avait déclenché le renforcement des secteurs émergents, ainsi qu’une croissance soutenue dans l’ensemble de l’économie.

Wang Changlin, le vice-président de l’Académie de recherche macroéconomique de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), a déclaré qu’il voyait des progrès dans la mise à niveau économique et dans le raffermissement de l’économie réelle.

Selon lui, il faut cependant du temps pour que la production de haute technologie joue un rôle clé dans l’économie et la Chine fait toujours face à des problèmes structurels dans le développement de l’économie réelle.