La Chine va assouplir les règles de change

L'organisme chinois de réglementation des changes a annoncé ce week-end qu'il allait simplifier les règles de change pour les investissements directs transfrontaliers, une décision destinée à encourager davantage l'investissement et la libéralisation de l'économie dans le contexte de ralentissement économique actuel.

Ainsi, l'Administration d'Etat des changes (SAFE) a déclaré dans un communiqué publié sur son site internet samedi que l'enregistrement des changes pour les investissements étrangers directs (IED) et les investissements directs à l'étranger (IDE) sera désormais exempté de toute autorisation administrative par le régulateur des changes.

Selon le communiqué, aux termes des nouvelles règles, les investisseurs directs transfrontaliers pourront ouvrir des comptes en devises dans les banques qualifiées directement après avoir fourni aux banques les documents d'enregistrement, sans avoir à obtenir une autorisation séparée du gouvernement.

La SAFE a précisé que les nouvelles règles entreront en vigueur le 1er juin.

D'après Wang Yongzhong, chercheur à l'Institut d'économie et de politique mondiales de l'Académie chinoise des sciences sociales, qui s'est exprimé dimanche dans le Global Times, « La simplification de l'administration des changes sur les investissements directs transfrontaliers contribuera dans le même temps à stimuler les IED et IDE de la Chine ».

La procédure d'approbation administrative actuelle des devises étrangères se prolonge, avec pour résultat que les investisseurs directs transfrontaliers peuvent manquer des opportunités d'investissement, a souligné M. Wang.

Néanmoins, d'après Tan Ruyong, professeur de finance à l'Université de finance et d'économie de Shanghai, dont les propos ont été rapportés dimanche par le Global Times, après la mise en œuvre des nouvelles règles, la SAFE devra renforcer sa surveillance du marché des changes afin d'endiguer les flux de capitaux spéculatifs.

La SAFE a déclaré dans un communiqué qu'elle va réguler les entrées et sorties de devises en supervisant l'enregistrement des investisseurs auprès des banques qualifiées.

« C'est le bon moment pour lancer de nouvelles règles, la Chine disposant de réserves de change suffisantes pour maintenir la stabilité du marché des changes », estime M. Wang.

Les nouvelles règles font également partie d'une série de réformes destinées à stimuler les investissements dans et par la Chine.

Le 7 janvier, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), le principal organisme de planification économique du pays, a décidé de simplifier les procédures d'approbation des investissements en supprimant 18 pièces d'une liste de documents requis pour les entreprises qui souhaitent investir en Chine.

« Le processus d'assouplissement devrait se poursuivre avec les négociations en cours sur une série de traités bilatéraux d'investissement, qui demandent à libéraliser davantage les investissements directs transfrontaliers », a déclaré M. Wang.

Ces politiques libérales potentielles et les réformes récemment proposées par la SAFE devraient stimuler les IED et IDE de la Chine, estime quant à lui M. Tan.

Selon les dernières données du ministère du Commerce (MOFCOM), les IED en Chine ont connu une forte augmentation de 29,4% en janvier par rapport à l'année précédente à 13,92 milliards de dollars US (12,42 milliards d'euros), la plus forte croissance en près de quatre ans.

Dans le même temps, les données du MOFCOM ont montré que les IDE de la Chine ont atteint 10,17 milliards de dollars US (9,07 milliards d'euros) en janvier, en hausse de 40,6% par rapport à l'année précédente.

D’après M. Wang, suite à l'assouplissement de politique, les IDE de la Chine devraient croître rapidement dans les prochains mois dans un contexte de ralentissement de l'économie, tandis que les IED pourraient connaitre une croissance modérée pendant toute l'année.

De son côté, Shen Danyang, porte-parole du MOFCOM, a déclaré lors d'une conférence de presse le 16 février que « Nous prévoyons que les IED en Chine seront stables en 2015 ».

Les données du ministère antérieures ont montré que la croissance des IED pour 2014 était de 1,7%, la plus faible depuis 2012.

Outre les réformes proposées par la SAFE, qui devrait faciliter le commerce des devises étrangères pour les entreprises locales ou à capitaux étrangers, la Chine devrait chercher à abaisser les seuils d'accès aux marchés et à accroître la transparence de l'environnement d'investissement, a dit M. Tan.

Au moment où la Chine perd son avantage concurrentiel en matière de main-d'œuvre en raison de la hausse des coûts de celle-ci, les secteurs qui attirent le plus d'IED sont passés de la fabrication aux services. Ouvrir davantage le secteur des services en Chine aux capitaux étrangers sera le moyen le plus efficace d'attirer les investissements étrangers, a souligné M. Wang.