Le ralentissement du PIB, une bonne chose pour une croissance durable

La croissance économique de la Chine a ralenti à son niveau le plus bas en cinq ans à 7,3% au troisième trimestre, ce qui a fait que certains se sont inquiétés, craignant que les objectifs ne soient pas atteints. Mais il n'est nul besoin de faire toute une histoire au sujet d'un ralentissement attendu, alors que la Chine cherche à échanger ces difficultés à court terme pour un élan de croissance plus durable à long terme.

La croissance trimestrielle la plus lente depuis le 1er trimestre de l'année 2009 fait qu'il est probable que la croissance de la Chine va se trouver dans la fourchette basse de son objectif annuel d'environ 7,5%, manquant son objectif pour la première fois en 15 ans.

Mais il n'est pas nécessaire de sur-interpréter la chose. Le ralentissement est compréhensible.

En plus d'un environnement extérieur complexe et changeant, la deuxième plus grande économie du monde fait face à une pression combinée interne à la baisse née d'une décélération naturelle de la croissance, de restructurations économiques douloureuses et des effets négatifs des politiques de relance précédentes, toutes choses qui se sont avérées pousser à la baisse une croissance naguère vertigineuse.

Les dirigeants chinois n'ont pas de problèmes avec ces piètres performances. Le Premier ministre Li Keqiang a réitéré que les autorités tolèrent une croissance légèrement inférieure aux objectifs, car la Chine est en train de passer d'une économie tirée par les exportations et l'investissement vers un modèle plus durable basé sur la consommation et l'innovation.

Mais le ralentissement de la croissance n'annonce pas pour autant un atterrissage brutal. L'économie chinoise maintient toujours un niveau d'activité se trouvant dans une fourchette raisonnable, tandis que l'emploi et la situation de l'inflation sont généralement stables.

Les responsables politiques chinois considèrent que la création de nouveaux emplois et l'indice des prix à la consommation (IPC) sont les indicateurs les plus importants pour juger si l'économie est sortie ou non de la « fourchette raisonnable », une expression utilisée la première fois par le Premier ministre Li en novembre 2013. Plus de 10 millions de nouveaux emplois ont été créés au cours des neuf premiers mois, un chiffre qui a battu l'objectif en année pleine du gouvernement, alors que l'augmentation de l'IPC de 2,1% a été plus faible que l'objectif de maitrise de l'inflation du Gouvernement pour l'année entière, de 3,5%.

En fait, les fondamentaux de l'économie chinoise sont encore bons et les perspectives de croissance sont encore optimistes, car des changements positifs et profonds sont en cours. Des moteurs de croissance émergents, comme une vague de start-ups de haute technologie, un secteur des services moderne en plein essor et davantage de projets de logements abordables continuent d'alimenter la réforme et la croissance en Chine.