Des effets de richesse négatifs résultant d'une moindre valorisation des actifs risquent de peser sur la consommation et contribuer à un ralentissement économique en 2023 aux Etats-Unis, a averti lundi la Bank of America (BofA).
"On pourrait assister à des effets de richesse négatifs sur les comptes des consommateurs", a estimé Michael Gapen, économiste en chef pour les Etats-Unis à la BofA, notant que les bourses étaient généralement en baisse depuis 12 à 18 mois et que les prix de l'immobilier commençaient à baisser.
Les Etats-Unis pourraient connaître un ralentissement dû à la consommation courant 2023, après le ralentissement actuel dû aux investissements, a-t-il poursuivi lors d'un briefing en ligne.
Au cours des quatre derniers trimestres, la baisse de la richesse financière a largement été compensée par la hausse de la richesse immobilière, laissant la valeur nette des ménages inchangée, selon un récent rapport de la BofA.
Mais pour 2023, les analystes de cette banque estiment que leurs perspectives de baisse des prix de l'immobilier et d'un affaiblissement potentiel des performances boursières "pourraient amener le ménage moyen à préférer un taux d'épargne plus élevé qu'un taux plus faible, atténuant ainsi les dépenses", lit-on.
"L'effet de richesse pourrait être plus prononcé que ce qu'on a vu lors des cycles précédents", a estimé Savita Subramanian, responsable des actions américaines et de la stratégie quantitative à BofA Securities, car plus de 22.000 milliards de dollars de richesse ont été détruits pour les investisseurs américains depuis le début de l'année et les investisseurs individuels sont devenus plus exposés aux marchés cette année.
Ces 22.000 milliards de dollars perdus en actions, obligations, cryptomonnaies, immobilier et autres représenteraient un coup d'environ 700 milliards de dollars porté à la consommation, soit environ 4% de la consommation totale des Etats-Unis, a-t-elle dit dans une récente étude.
En outre, Michael Gapen estime qu'une partie des ressources excédentaires détenues par les consommateurs américains pourrait s'épuiser au premier semestre 2023. Le resserrement monétaire de la Réserve fédérale pourrait aussi ralentir la consommation, selon la BofA.
La banque note cependant que les ménages américains disposent encore d'un excédent d'épargne d'environ 1.100 milliards de dollars, lequel pourrait être exploité pendant environ dix à douze mois pour aider à lisser la consommation face au choc sur les revenus réels.
L'économie américaine pourrait connaître une récession légère en 2023 avec une croissance négative du PIB réel en glissement trimestriel au cours des trois premiers trimestres de l'an prochain, selon la BofA.
