La Réserve fédérale américaine commet une nouvelle erreur avec sa politique monétaire trop restrictive, a déclaré cette semaine un stratège en placement américain de premier plan.
"Aujourd'hui, elle est probablement trop restrictive, car elle a agressivement augmenté le taux des fonds fédéraux de 75 points de base pendant trois réunions consécutives, et elle pourrait très bien le faire à nouveau lors de la prochaine réunion, début novembre", a déclaré Edward Yardeni, président de Yardeni Research, une société fournissant des stratégies d'investissement et des analyses et recommandations d'allocation d'actifs.
Lors d'une présentation à l'exposition virtuelle MoneyShow mardi, Yardeni a déclaré : "Je pense qu'elle fait une erreur. Je pense qu'elle est trop restrictive. Je pense qu'elle pouvait resserrer en septembre, puis faire une pause comme elle semblait vouloir le faire à l'origine".
A présent, le président de la Fed, Jerome Powell, a présenté des perspectives très belliqueuses et "je pense qu'il ne faudra pas longtemps avant que les données suggèrent qu'elle est trop restrictive", a déclaré M. Yardeni.
La combinaison de la hausse des taux d'intérêt et de la réduction des bilans de la Fed a créé une véritable situation de resserrement, ce qui a conduit à l'extraordinaire augmentation du rendement des obligations qui, à son tour, a déprimé les multiples de valorisation sur le marché boursier et suscité des inquiétudes quant à une récession, selon M. Yardeni.
Les Etats-Unis sont en récession depuis le premier semestre 2022, le secteur du logement étant déjà en récession, a jugé M. Yardeni.
M. Yardeni a estimé que la Fed avait, d'une certaine manière, commis une grave erreur en août 2020 en annonçant un changement de sa stratégie de politique monétaire à long terme afin d'accorder plus de poids à la réduction du chômage qu'à la maîtrise de l'inflation.
Bien que le chômage aux Etats-Unis ait baissé à environ 3,5% au cours des derniers mois, l'inflation a évidemment fait un retour en force, laissant la Fed dans l'embarras pour y faire face, selon le stratège en investissement.
M. Yardeni a observé que le marché des actions américaines avait plus de risques de baisse que de hausse et que l'indice S&P 500 pourrait revenir à environ 3.400 points, où le marché a atteint un record avant la pandémie de COVID-19.
Depuis mars, la Fed a relevé ses taux d'intérêt à cinq reprises, dont trois fois de suite en juin, juillet et septembre, ce qui a porté le taux d'intérêt de référence de la Fed dans une fourchette de 3 à 3,25%.
