Hong Kong parée pour un refroidissement des relations avec les Etats-Unis

Contrairement aux affirmations des médias étrangers, selon lesquels la loi sur la sécurité nationale risquerait de mettre un terme au statut de la Région administrative spéciale (RAS) de Hong Kong en tant que pôle financier et commercial international, les observateurs et les acteurs industriels ont indiqué en amont du 23e anniversaire de la rétrocession de Hong Kong qui aura lieu mercredi, que cette législation ne fera qu’accentuer les prouesses financières de la RAS.

Les liens économiques toujours plus étroits entre Hong Kong et la partie continentale de la Chine au cours de ces deux dernières décennies n’ont pas seulement renforcé les finances de la ville et fait d’elle la « perle orientale » des marchés mondiaux de capitaux, mais ils ont permis à la RAS de se préparer à un refroidissement des relations avec les Etats-Unis, alors que l’hostilité de Washington envers Hong Kong est croissante. 

La Chine a enjoint les Etats-Unis d’arrêter de réviser ou de mettre en œuvre toute loi liée à Hong Kong et considère que les précédentes lois imposées sont « bonnes à mettre à la poubelle », a déclaré lundi le porte-parole du ministère chinois des Affaires étrangères, Zhao Lijian, après l’adoption de la Loi sur l’autonomie de Hong Kong par le Sénat des Etats-Unis.

« Une fois que la loi sur la sécurité nationale sera mise en œuvre, le gouvernement central va adopter d’autres mesures pour consolider encore le statut financier de Hong Kong, faisant d’elle un pôle financier international non seulement en Chine, mais également en Asie », explique Liang Haiming, le président de l’Institut national de recherche iValley des Routes de la soie et économiste à Hong Kong.

Lundi, la Banque populaire de Chine (BPC, la banque centrale) a annoncé le lancement d’un programme pilote de « connexion de la gestion transfrontalière de la richesse » dans la région de la Grande baie Guangdong-Hong Kong-Macao. Ce programme de gestion des richesses est la dernière addition à un portefeuille déjà riche de liens entre les marchés de la partie continentale de la Chine et de Hong Kong, qui couvrent les actions et les obligations.

Dans un message publié à la mi-juin sur Internet, Charles Li Xiaojia, le PDG de la Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX, un opérateur boursier local), écrit: « Les tensions croissantes entre les Etats-Unis et la Chine, les deux piliers de l’ordre mondial d’aujourd’hui, sont un élément central pour les centres financiers internationaux comme Hong Kong. »

Soulignant que « la Chine et le reste du monde ont besoin l’une de l’autre », Li Xiaojia estime que « la Chine se trouve sur une voie irréversible d’intégration toujours plus étroite avec les marchés internationaux ». Par ailleurs, Hong Kong et la HKEX en particulier continueront à « jouer un rôle essentiel de connecteur, de traducteur et de pont entre la Chine et le monde ».

La tendance croissante des entreprises chinoises cotées aux Etats-Unis, qui se lancent dans une deuxième entrée en bourse à Hong Kong, atteste ainsi de l’augmentation − plutôt que de la diminution − du poids de la RAS sur le marché mondial des capitaux. 

Depuis la cotation secondaire du géant de l’Internet basé dans la partie continentale de la Chine NetEase le 11 juin (la première cotation secondaire enregistrée par la HKEX en 2020), Li Xiaojia révèle que 55 entreprises sont entrées en bourse sur le marché hongkongais cette année, levant plus de 25 milliards de dollars HK (2,9 milliards d’euros). Selon lui, d’autres entreprises vont suivre et trouver le succès à Hong Kong.

Les finances de plus en plus importantes du gouvernement local sont soutenues par son secteur financier et les recettes du gouvernement de la RAS pour 2019-2020 ont été estimées à 626,1 milliards de dollars HK, soit près de trois fois leur niveau de 1997-1998, posant des fondations solides pour que la ville ne soit pas déstabilisée par un retrait des Etats-Unis. 

Comme l’a fait remarquer le secrétaire aux Finances de Hong Kong, Paul Chan Mo-po, Hong Kong est parvenue à évaluer et à se préparer pleinement aux menaces de sanctions économiques potentielles brandies par les responsables politiques américains contre la loi sur la sécurité nationale à venir. Il a proposé de défendre fermement la loi, la qualifiant de stimulant et non de frein aux perspectives économiques de la ville.

« Le gouvernement de la RAS de Hong Kong a réalisé une évaluation complète [...] et établi des plans de contingence en conséquence », a-t-il écrit dimanche dernier sur un blog, soulignant que la sécurité nationale est à la fois « une responsabilité et une obligation que Hong Kong ne peut ignorer », mais aussi qu’en étant préparée et vigilante, « Hong Kong ne craint aucune tempête et continuera fermement d’avancer ». Surtout, le renforcement des liens entre la partie continentale de la Chine et Hong Kong permet de transformer le talon d’Achille de la RAS en force. 

Un exemple flagrant est la force du dollar hongkongais, grâce aux afflux de capitaux réalisés lors des nombreuses cotations secondaires. Ces afflux ont obligé l’autorité monétaire de la ville à vendre fréquemment de la devise locale au cours de ces dernières semaines, afin de l’empêcher d’atteindre le plafond de son taux de change limité à 7,75 - 7,85 par dollar US. 

« Face à la pression politique croissante de la part du gouvernement américain qui vise à faire sortir de la bourse les entreprises chinoises, un nombre croissant de géants technologiques basés dans la partie continentale de la Chine se tournent vers le marché boursier de la RAS pour une cotation secondaire, ce qui a créé des liens financiers plus étroits et consolidé davantage le statut de la RAS en tant que pôle financier », précise un responsable de la branche hongkongaise d’une institution financière basée à Beijing, souhaitant garder l’anonymat.

D’après Liang Haiming, il est peu probable que les Etats-Unis imposent des sanctions financières comme l’interdiction de l’accès au système SWIFT, car « Donald Trump profère des menaces en espérant que le gouvernement chinois lui donnera un avantage lui permettant d’être réélu ».

« Le lien entre le dollar hongkongais et le dollar américain aide à maintenir et à consolider le statut du dollar US dans le système monétaire international. Et si les Etats-Unis ne permettent pas à Hong Kong d’utiliser le dollar américain, cela nuira fortement aux intérêts des Etats-Unis eux-mêmes », explique-t-il.

« Par ailleurs, même si Hong Kong ne peut plus utiliser le dollar US, elle pourra toujours se développer en centre financier international avec des transactions en yuans ou d’autres devises, grâce au soutien du gouvernement central », souligne-t-il. 

Au niveau international, la dédollarisation est d’ores et déjà une tendance du fait des programmes d’assouplissements quantitatifs illimités de la Réserve fédérale et de ses mauvaises performances dans la gestion de l’impact de la pandémie, analysent les spécialistes.

Comme Liang Haiming l’indique, les Etats-Unis surmontent la crise en faisant tourner la planche à billets, ce qui constitue un abus de l’hégémonie du dollar US et nuit aux intérêts des autres pays et des investisseurs internationaux. Cela fait également perdre davantage au monde sa confiance dans l’offre de biens publics mondiaux par les Etats-Unis.