Davantage de soutien attendu pour les petites entreprises

Les indicateurs clés qui seront dévoilés lundi devraient montrer les défis croissants auxquels l'économie chinoise est confrontée, soulignant la nécessité pour les décideurs politiques d'intensifier le soutien aux petites entreprises, ont déclaré dimanche des experts.

Les chiffres de la croissance du PIB de la Chine au troisième trimestre de 2021, qui seront publiés lundi par le Bureau national des statistiques (BNS) avec d'autres indicateurs économiques, devraient atteindre environ 5% en glissement annuel, contre 7,9% au deuxième trimestre, ont avancé ces experts.

Ce ralentissement peut être attribué à des facteurs transitoires, avec notamment de fortes précipitations qui ont frappé le pays, la plus grande vague de cas nationaux de COVID-19 depuis l'épidémie initiale, des restrictions sur l'utilisation de l'électricité et la production industrielle, ainsi qu'à des problèmes à plus long terme comme les prix élevés des matières premières dans un contexte de stagflation mondiale (situation d'une économie qui souffre simultanément d’une croissance économique faible ou nulle et d'une forte inflation).

« L'intensification de la pression sur les coûts a rendu de plus en plus urgent le renforcement du soutien politique pour garantir le fonctionnement stable des petites entreprises durement touchées », a déclaré Tang Yao, professeur agrégé d'économie à la Guanghua School of Management de l'Université de Pékin.

Wang Tao, économiste en chef pour la Chine à la UBS Investment Bank, a indiqué que la croissance du PIB chinois au troisième trimestre pourrait avoir ralenti à 5% sur une base annuelle, en raison de la résurgence du COVID-19, de problèmes d'approvisionnement en électricité et du ralentissement du secteur immobilier.

Affectée par des coupures et des pénuries d'électricité, la croissance de la production industrielle pour septembre devrait s'établir à 2,5% en glissement annuel, contre 5,3% en août. La croissance des ventes au détail en septembre pourrait elle avoir rebondi à 4,8% en glissement annuel, contre 2,5% en août, et ce grâce à l'assouplissement des mesures de contrôle de l'épidémie, a affirmé M. Wang.

L'économie chinoise devrait retrouver un peu de dynamisme grâce aux efforts visant à stimuler l'approvisionnement en électricité et à une situation de contrôle de l'épidémie plus stable, mais des problèmes structurels tels que les prix élevés des matières premières et une demande intérieure timide pourraient persister, ont avancé ces experts.

« Il est possible que la dynamique de croissance d'un trimestre à l'autre puisse rebondir au quatrième trimestre », a noté M. Wang. « Mais nous ne nous attendons pas à ce que la croissance du quatrième trimestre soit plus forte que celle du troisième sur une base annuelle, la construction immobilière et l'investissement immobilier ralentissant davantage. »

Les petites entreprises pourraient continuer à faire face aux difficultés provoquées par la pression élevée des coûts, face à un contexte d'approvisionnement mondial restreint en matières premières et d'incertitudes concernant la demande du marché, car le revenu des ménages nationaux est entravé par la pandémie de COVID-19 tandis que la forte croissance des exportations du pays a montré des signes de ralentissement, a souligné M. Tang, de l'Université de Pékin.

« Il est donc probable que la banque centrale chinoise utilisera davantage des outils de politique structurelle tels que des facilités de crédit pour atténuer les problèmes de trésorerie auxquels sont confrontées les petites entreprises, ainsi que pour stimuler les investissements dans les énergies propres », a-t-il déclaré.

La pression sur les coûts à laquelle sont confrontées les petites entreprises en aval s'est intensifiée, alors que l'inflation à la sortie d'usine en Chine a atteint un niveau record en septembre. Les petits fabricants ont vu leurs activités se contracter davantage le mois dernier, les lectures de l'indice des directeurs d'achat (PMI) diminuant encore plus profondément dans le territoire de contraction (en dessous de 50), a indiqué le BNS.

M. Tang a ajouté que les investissements dans les infrastructures pourraient s'accélérer de manière régulière et jouer un rôle important dans la stabilisation de la demande au cours des deux ou trois prochains trimestres, compensant ainsi un éventuel ralentissement des exportations et du développement immobilier.

Kang Yong, économiste en chef chez KPMG Chine, a déclaré que la banque centrale chinoise pourrait réduire les liquidités que certaines banques doivent détenir en réserve, afin de soutenir les petites entreprises et stabiliser l'emploi, ajoutant que l'économie chinoise pourrait croître de 4,9% en glissement annuel au troisième trimestre et de 8,2% sur l'ensemble de l'année.