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Les mesures de la Fed n’auront qu’un faible impact en Chine

French.china.org.cn | Mis à jour le 30. 07. 2021 | Mots clés : Réserve fédérale des Etats-Unis,Fed

Des experts macroéconomiques chinois ont indiqué que les récents commentaires de la Réserve fédérale des Etats-Unis (Fed) concernant la diminution progressive de ses achats en bons du Trésor et obligations hypothécaires (tapering) n’affecteraient pas les conditions financières actuelles de la Chine. 

Selon eux, les autorités monétaires chinoises continueront vraisemblablement à accorder la priorité à la relance économique et à la stabilité des prix au 2e semestre. Il apparaît donc peu vraisemblable que la politique monétaire de la Chine, qui se concentre sur la prévention d’un ralentissement économique et le maintien de la stabilité financière, soit influencée par un quelconque ajustement de la politique monétaire des Etats-Unis.

Mercredi, à la suite d’une réunion de deux jours du Comité fédéral de l’open market (CFOM) de la Fed, la banque centrale des Etats-Unis a noté que l’économie du pays enregistrait une réouverture rapide, suggérant que les deux objectifs d’une inflation stable et d’un taux de chômage faible pourraient être atteignables dans un futur proche.

Le CFOM a maintenu ses principaux taux directeurs inchangés à un niveau proche de zéro et indiqué qu’il maintiendrait pour l’heure le niveau actuel de ses achats d’actifs, mené actuellement au rythme de 120 milliards de dollars par mois (100 milliards d’euros). Il a également signalé qu’une diminution progressive pourrait être une possibilité d’ici la fin de l’année.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a annoncé lors d’une conférence de presse en ligne, qu’aucune décision n’avait été prise sur les échéances éventuelles de cette diminution. Toutefois, les officiels de la Fed s’attendent à ce que l’économie des Etats-Unis continue de s’orienter vers « de nouvelles avancées substantielles ».

Jerome Powell a également exprimé ses inquiétudes concernant l’augmentation notable de l’inflation aux Etats-Unis, laquelle devrait rester élevée au cours des prochains mois avant de connaître un ralentissement. La réouverture rapide de l’économie américaine pourrait soulever la possibilité que l’inflation apparaisse plus élevée et plus persistante qu’attendue.

« Si nous observions des signes indiquant que l’évolution de l’inflation ou les attentes de l’inflation à plus long terme évoluent de façon concrète et persistante au-delà de niveaux conformes à notre objectif, nous serions prêts à ajuster l’orientation de la politique », a-t-il précisé. Toute diminution dépendra des données reçues, qui seront évaluées par le CFOM lors de ses prochaines réunions les 21-22 septembre et 2-3 novembre.

« Les répercussions des changements de politique de la Fed seront vraisemblablement limitées. […] Il semble peu vraisemblable qu’un quelconque changement dans la position de la Fed influence la politique macroéconomique de la Chine au 2e semestre », explique Li Chao, économiste en chef de la société Zheshang Securities et ancien employé de la Banque populaire de Chine (BPC, la banque centrale).

Ming Ming, un chercheur chez Citic Securities, note qu’en-dehors de l’inflation et de l’émergence de variants du nouveau coronavirus, la croissance de l’emploi pourrait être le troisième facteur pouvant influencer la décision de la Fed sur une potentielle réduction progressive de la politique d’assouplissement monétaire. « Cette réduction pourrait commencer au début de l’année prochaine et une hausse des taux pourrait survenir d’ici la fin 2022 », souligne-t-il.

Selon lui, la Fed a établi un mécanisme tampon en préparation du processus de tapering, se référant aux deux mesures de politique monétaire consistant à établir des dispositifs d’accords de rachats (repo), l’un pour les principaux négociants et autres banques, l’autre pour les autorités monétaires étrangères et internationales.

Jeudi, la BPC a réalisé des opérations de repo inversé sur 7 jours pour une valeur de 30 milliards de yuans (3,9 milliards d’euros) avec des taux d’intérêts inchangés à 2,2 %. Cette mesure permettra d’injecter de la liquidité dans le système interbancaire et de s’assurer que les conditions financières actuelles ne se durcissent pas.

D’après les analystes, la BPC maintiendra une liquidité du marché suffisante au 2e semestre, tout en gardant les taux d’intérêts du marché stables autour des taux directeurs.


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Source:french.china.org.cn