La baisse du prix de l’or stimule la demande en Chine

Des clientes dans une joaillerie de Taiyuan, dans la province de Shanxi. 

La consommation d’or en Chine a augmenté de 5 % en glissement annuel au cours des trois premiers trimestres de cette année, atteignant les 850 tonnes, selon les données du secteur. La tendance à la baisse du prix de l’or depuis le mois d’avril a stimulé une forte demande en Chine, indiquent les spécialistes.

La demande au quatrième trimestre devrait continuer à être forte du fait des tensions commerciales sino-américaines (qui ont renforcé le statut d’actif refuge de l’or), du renforcement du dollar américain et de la dépréciation du yuan chinois.

D’après la China Gold Association (CGA), la consommation en or par le biais du secteur de la joaillerie a augmenté de façon stable, atteignant pratiquement les 540 tonnes au cours des trois premiers trimestres, soit une croissance en glissement annuel de 7 %.

L’utilisation de l’or à des fins industrielles a enregistré la plus forte augmentation, avec près de 25 % en glissement annuel, pour atteindre les 82 tonnes grâce à une forte demande des fabricants de produits électroniques.

La consommation sur le segment des pièces d’or a augmenté de 6 % en glissement annuel pour atteindre les 18 tonnes. La tendance à la baisse des prix a stimulé la demande des consommateurs, notamment en joaillerie, indique la CGA.

De meilleures conceptions et des variétés d’or avec une plus forte valeur ajoutée ont également stimulé la consommation du métal jaune, notamment dans les villes de troisième et quatrième rangs, où la joaillerie représente une part substantielle de la consommation globale d’or.

Cependant, la consommation sous forme de lingots a chuté de 5 % en glissement annuel, pour atteindre 211 tonnes.

Au cours du premier semestre de cette année, la consommation en or de la Chine a augmenté de 7 % en glissement annuel, atteignant avec 332 tonnes son plus haut niveau depuis trois ans. Cette tendance contraste fortement avec la tendance à la baisse de la consommation d’or au niveau mondial.

Selon le Conseil mondial de l’or, la demande mondiale en or a chuté de 6 % en glissement annuel à près de 1960 tonnes, son plus faible niveau depuis 2009.

Les analystes indiquent que la demande chinoise en bijoux en or soutient depuis longtemps le secteur aurifère mondial. « La demande en bijoux en or s’était effondrée en 2016 après une forte reprise des prix, qui avait freiné les dépenses en joaillerie, dans un contexte de défis pour la croissance économique mondiale et de baisse du moral des consommateurs », explique Zhu Yi, un analyste senior spécialisé dans les métaux et les minerais pour Bloomberg Intelligence.

« La consommation d’or devrait continuer sa tendance à la hausse soutenue par une forte demande et la croissance des secteurs haut de gamme, comme la joaillerie. Le secteur est également en train de s’engager dans la production de plus de produits au détail pour répondre aux besoins des consommateurs », ajoute-t-il.

La consommation d’or en Chine a atteint les 1089 tonnes en 2017, enregistrant une hausse de 9,41 %, avec un essor de la demande pour la joaillerie, les lingots et les usages industriels.

Selon Zhu Yi, le taux de croissance de la consommation en or a enregistré une croissance stable au cours des neuf derniers mois en partie à cause des inquiétudes des investisseurs liées aux tensions commerciales sino-américaines. « A l’avenir, la demande en or pour la joaillerie devrait bénéficier de cette chasse aux bonnes affaires [liée à] la potentielle pression sur les prix liée à l’appréciation du dollar américain, ainsi que d’une croissance économique mondiale à la hausse », souligne-t-il.

« Le statut d’actif refuge de l’or reste fort du fait des défis géopolitiques et macroéconomiques à l’échelle mondiale, comme la guerre commerciale, le Brexit et la pression à l’inflation. Alors que la performance d’autres classes d’actifs faiblit, les investissements dans les lingots et les pièces augmentent », explique-t-il.

D’après la CGA, les entreprises aurifères de Chine ont renforcé leur développement à l’étranger depuis le début de l’année.

La société Zijin Mining Group, le plus grand producteur d’or de Chine, a par exemple indiqué qu’elle chercherait à développer ses actifs en or à l’étranger, dans les pays riches en ressources ayant notamment de grandes mines d’or et de cuivre.

Les projets de Zijin à l’étranger vont devenir le pilier du développement de l’entreprise, de façon à multiplier les opportunités pour être concurrentielle sur le marché mondial, explique Chen Jinghe, son PDG.

Malgré sa richesse en ressources, la Chine possède des sites de minerais à relativement faible teneur et ceux-ci ne sont pas facilement accessibles.

La production d’or des entreprises chinoises à l’étranger a atteint les 35 tonnes à la

fin de l’année dernière. Selon les données de la CGA, le pays a importé quelque 854 150 tonnes de matières premières l’année dernière, d’une valeur supérieure à 1,69 milliards de dollars (1,48 milliards d’euros).

Song Xin, le président de l’association, explique que malgré ses handicaps, la Chine possède des technologies d’extraction et de purification aurifères avancées et des avantages en matière de talents. Elle peut ainsi jouer un rôle complémentaire sur de nombreux marchés à l’étranger, notamment ceux participant à l’initiative des Nouvelles Routes de la soie, dont la plupart ont des ressources substantielles en or.

Selon lui, les Nouvelles Routes de la soie ont apporté de nouvelles opportunités à l’industrie aurifère chinoise.