La banque centrale va freiner les entreprises publiques à risque

Des piétons passent devant le siège de la Banque populaire de Chine (PBOC), le 18 janvier 2016 à Beijing. (Photo / VCG)

L'autorité monétaire chinoise a fixé ses objectifs multitâches cette année pour mieux équilibrer la croissance économique, le désendettement financier et la prévention des risques, tout en maintenant une position réglementaire stricte.

Dans son rapport de politique monétaire publié mercredi, la Banque populaire de Chine, la banque centrale, a maintenu le ton de la politique monétaire de 2018 « prudent et neutre », s'engageant à contrôler la masse monétaire globale et à maintenir une croissance raisonnable du crédit, tout en gardant un œil sur la situation en matière de liquidité.

Avec un niveau d'endettement élevé et un fardeau de la dette encore plus haut pour les entreprises publiques, la tâche principale consiste à renforcer les réglementations sur les activités bancaires parallèles et le financement immobilier, a ajouté la banque centrale, soulignant qu'elle doit également réguler les risques de crédit des gouvernements locaux.

Considérant la situation économique actuelle de la Chine, « une politique monétaire laxiste pourrait entraîner des bulles d'actifs, une fragilité financière et une polarisation entre riches et pauvres, tandis qu'une croissance plus lente de la masse monétaire pourrait encore soutenir un développement de qualité de l'économie réelle ».

La banque centrale prévoit également d'inclure cette année le financement interbancaire au moyen de certificats de dépôt négociables et de financements verts dans le cadre réglementaire renforcé.

La banque centrale surveillera également un éventuel rebond de l'inflation mondiale et le retrait des politiques d'assouplissement quantitatif des grandes économies.

Liu Ligang, économiste en chef pour la Chine chez Citigroup, estime que les révisions réglementaires et la mise en œuvre de l'évaluation macro-prudentielle maintiendront la politique monétaire chinoise relativement rigoureuse en 2018, mais que la marge de manœuvre pour une politique monétaire plus restrictive sera limitée.

« La PBOC pourrait devoir gérer de manière délicate les liquidités interbancaires pour éviter les hausses des taux interbancaires dans un contexte de resserrement des liquidités dû au désendettement financier et aux hausses de taux attendues de la Réserve fédérale américaine », a de son côté déclaré Zhao Yang, économiste en chef chez Nomura Securities.

Selon les données de la banque centrale publiées lundi, les nouveaux prêts libellés en yuans en Chine ont atteint 2 900 milliards de yuans (364 milliards de dollars) en janvier, soit cinq fois plus que les 584,4 milliards de yuans enregistrés en décembre.