Dégradation de la note de crédit de la Chine : une « mauvaise décision » selon Beijing
Le ministère chinois des Finances a répondu vendredi à la décision de S&P Global Ratings d'abaisser la cote de crédit souverain du pays, affirmant que c'était « une mauvaise décision » qui néglige les fondamentaux économiques et le potentiel de développement de la nation.
De leur côté, les analystes ont déclaré que la méthodologie de l'agence pour évaluer la Chine est fondamentalement erronée car elle a négligé la forte capacité du pays à rembourser sa dette.
Jeudi, l'agence Standard & Poor's a réduit la cote de crédit souverain à long terme de la Chine d'un cran, la faisant passer de A + à AA-, citant ses risques de dette croissants. Le ministère des Finances a répondu dans un communiqué que la décision suscitait la « perplexité » en ce moment, alors que l'économie chinoise était sur le chemin d'une croissance ferme après avoir atteint des taux de croissance plus élevés que prévu au premier semestre de cette année et fait des progrès solides en matière de restructuration économique et de réduction de la dette.
« S & P est en retard d'un train », a déclaré Liang Hong, économiste en chef de China International Capital Corp. Contrairement aux années précédentes, lorsque la croissance de la Chine a connu une baisse continue, les fondamentaux économiques du pays se sont considérablement améliorés au cours des deux derniers trimestres, les organisations internationales ont progressivement augmenté leurs prévisions de la croissance de la Chine, et le renminbi s'est montré étonnamment fort cette année. Le déclassement opéré par S&P ne correspond pas au développement économique actuel de la Chine, a-t-elle souligné.
Le ministère des Finances estime quant à lui qu'il est dommage que S&P se concentre sur la croissance rapide de la dette en Chine tout en ignorant sa structure de financement distinctive et l'effet stimulant des dépenses publiques sur la croissance.
Les entreprises chinoises ont principalement emprunté aux banques au lieu de se financer directement sur le marché boursier en raison de l'immaturité du marché des capitaux, une pratique qui a poussé les niveaux nominaux de la dette publique à la hausse.
Dans le même temps, les dettes du gouvernement ont été principalement utilisées pour favoriser les activités génératrices de croissance, comme la construction d'infrastructures, en fort contraste avec les emprunts destinés à la consommation, comme on le voit dans les économies occidentales.
La capacité de remboursement de la dette de la Chine a été assurée, ce qui permet d'écarter de graves risques de dette, a de son côté déclaré Liu Shangxi, président de l'Académie chinoise des sciences fiscales. « En se concentrant simplement sur l'ampleur des dettes et en ignorant la façon dont les fonds empruntés ont été utilisés, S&P s'est fourvoyée avec cette dégradation, sa logique n'est pas solide ».
« Ce déclassement est le résultat du mode de réflexion de l'agence de notation internationale et d'une mauvaise lecture de l'économie chinoise en fonction de l'expérience des pays développés », a souligné le ministère des Finances.
Liang Hong, de la CICC, a également rappelé que la Chine avait un taux d'épargne très élevé, environ 47% de son PIB, beaucoup plus haut que ceux du Japon et de Singapour, pourtants réputés pour leurs taux d'épargne élevés. « La Chine n'a aucun problème pour rembourser ses dettes », a-t-elle dit.
« La Chine possède une situation unique et les expériences des autres pays ne peuvent lui être simplement appliquées », a déclaré Zhu Min, économiste et ancien directeur général adjoint du Fonds monétaire international. « La Chine ne fait pas face à la menace de risques financiers systémiques ».
