cotation du site renren.com à New York

Ces derniers temps, internet et Chine étaient devenus les deux termes clés les plus mentionnés dans les bourses américaines, et l'on s'attendait à une haute volonté d'investissement pour l'internet chinois. Mais en réalité, de nombreuses sociétés chinoises du secteur internet récemment entrées en bourse aux États-Unis ont connu une forte baisse de leurs valeurs boursières, et certaines ont même vu leur cotation passer en dessous des cours d'émission.

Parmi les entreprises cotées depuis début mai aux États-Unis, on trouve les sites renren.com, netqin.com, ifeng.com, et même le site de rencontres jiayuan.com. Voir tant de sites chinois cotés en à peine un mois a suscité des polémiques et des débats sur l'évaluation des entreprises chinoises à Wall Street.

En fait, il est difficile de porter une évaluation exacte et pertinente sur les entreprises à haute croissance comme les entreprises chinoises du secteur internet. D'après Scott Cutler, directeur adjoint exécutif de NYSE, il existe une divergence importante sur la valeur de la « perspective de croissance » de ces entreprises.

Selon Zhang Haochuan, responsable des études du cabinet Z-BEN, il existe réellement certaines bulles, sinon il n'y aurait pas autant d'entreprises qui se ruent aux États-Unis. Mais le problème c'est qu'« on y voit la bulle plutôt qu'un mécanisme clair et stable de profit ». Il s'inquiète par ailleurs pour les investisseurs particuliers qui spéculent en souhaitant faire des gains à court terme.

Ce qui semble extraordinaire, c'est que d'une part on parle des actions chinoises qui font souvent l'objet de vifs débats, et d'autre part, les actions de nombreuses entreprises nouvellement cotées sont passés sous leurs cours d'émission.

Selon des statistiques d'Ipreo, en tout, 36 entreprises chinoises sont entrées en bourse aux États-Unis au cours des huit derniers mois, et leurs valeurs ont connu en moyenne une croissance de 21 % dès le jour d'émission. Mais un mois après, la croissance moyenne de ces actions est retombée à 4 %, tandis que celle des entreprises américaines s'élève à 22 %.

Par ailleurs, les put sont vraisemblablement plus profitables que les call pour les spéculateurs qui s'efforcent d'exagérer les éléments défavorables des entreprises chinoises concernées. Il est vrai qu'il existe des problèmes de gestion, notamment sur le plan financier, dans ces entreprises chinoises. Et après la cotation, certaines ont justement tendance à relâcher les contrôles financiers. Au cours de la dernière année, 24 entreprises chinoises ont reçu la démission de leurs auditeurs ou ont connu des problèmes de comptabilité.