2-5 Q. : Ces dernières années, la Chine a pris des mesures de macrocontrôle à l'égard de certains secteurs livrés à la surchauffe de l'investissement. Pourquoi ces mesures ? Exerceront-elles une influence négative sur l'investissement étranger ?

R. : Le macrocontrôle économique existe dans chaque pays. Ce n'est pas un phénomène uniquement chinois. Depuis 2003, la Chine a pris les mesures de macrocontrôle à l'égard des investissements surchauffés dans quelques secteurs, tels que l'acier, le corindon, le ciment, etc., du fait que ces secteurs consomment beaucoup d'énergie et sont une source de pollution intensive ; ou bien ils sont des constructions redondantes de bas niveau, capables de satisfaire ou dépasser la demande du marché chinois. De cette circonstance, sans macrocontrôle, l'économie chinoise s'exposerait à une influence négative au cours de son développement soutenu.

Il faut cependant signaler que le macrocontrôle économique actuel consiste spécialement à dissiper tous les risques du système bancaire. Les entreprises à capitaux étrangers ne sont pourtant pas la cible du contrôle en question. C'est pourquoi, dans l'ensemble, elles ne seront pas trop affectées. Pour quelques-unes, les investissements spéculatifs sont effectivement endigués, tandis que les risques se multiplient. De plus, les emprunts de certaines entreprises à capitaux étrangers se heurtent à des difficultés vu l'encadrement bancaire. Dans le cycle économique, l'État établit des limites à l'égard de l'acier, la propriété immobilière et d'autres secteurs, ce qui porterait atteinte à l'exploitation de certaines entreprises à capitaux étrangers.

Pourtant, à long terme, ces mesures seront favorables au développement de ces entreprises. Si l'économie chinoise est surchauffée, l'investissement étranger affrontera beaucoup plus de risques que le macrocontrôle contribue à réduire tout en rendant le marché plus rationnel. En ce qui concerne les autres entreprises à capitaux étrangers qui désirent s'implanter en Chine, le macrocontrôle ne saurait nuire à leurs intérêts. Au contraire, il contribue à créer un environnement de sécurité plus que parfait pour la mise en application de leur stratégie à long terme. Si le macrocontrôle en cours permet à l'État de renforcer le contrôle sur la propriété immobilière, de normaliser d'une manière stricte le marché foncier, et d'encadrer le crédit bancaire, de façon à évincer certaines entreprises, petites ou moyennes, du marché, il permet aussi aux entreprises à capitaux étrangers puissantes de s'y installer. L'état fébrile de l'aciérie est beaucoup plus grave que la propriété immobilière. L'interdiction d'investir dans l'aciérie vise spécialement les usines de plaques d'acier qui ne produisent que les plaques médiocres ; les entreprises à capitaux étrangers produisent un acier très demandé et s'attribuent ainsi une part importante du secteur de l'acier chinois, grâce au macrocontrôle.

Du fait que le macrocontrôle chinois est une politique qui limite et protège à la fois l'investissement étranger en Chine, les sociétés étrangères adoptent, pour leur part, un assouplissement correspondant. On peut le remarquer dans le réajustement de la structure de leur investissement direct. En 2004, on a remarqué un accroissement continu de l'investissement étranger dans l'industrie de haute technologie dont le secteur des composants électroniques, la fabrication d'équipement à usage réservé ou général, le logiciel et l'ordinateur ont connu une augmentation considérable de l'investissement. Les centres de recherche et développement créés en Chine par les investisseurs étrangers et la multiplication de leurs bureaux locaux en sont une preuve. La politique de macrocontrôle actuelle n'exerce guère d'influence négative sur les investissements étrangers.